结论：
　　1.劳动力市场接近风险临界点引发市场恐慌。但美国经济大概率出现软着陆，衰退概率较低。
　　2.大选结果会对降息路径产生影响，降息节奏可能放缓。
　　软着陆的基准假设下，大类资产配置：
　　1.美债：美债胜率高，2Y收益率降幅大于10Y收益率。但需要注意市场是否过度计入降息预期，需要注意出现回调和逢高配置的机会。
　　2.美股：在不发生严重衰退的情况下，美股胜率和赔率较高。降息前建议关注利率敏感型行业（分母端），降息后关注盈利改善型行业（分子端）。
　　3.黄金：黄金在降息前表现优异，但降息后预期落地、空间收窄。
　　4.原油、铜：降息对大宗商品的需求拉动作用滞后，流动性宽松传导至经济需要时间。
　　5.A股和港股：建议关注美国补库存历史分位数较低行业的补库存需求，以及新总统上任后新政带动我国相关行业出口需求上升。
　　胜率：美债>黄金>美股>港股、A股、原油、铜
　　赔率：美股>黄金>美债>港股、A股、原油、铜