近期宏观预期在内外因素共振下明显转悲观，供需双弱影响继续发酵。底层逻辑上仍是长周期的地产拐点，金融周期下行环境下，通过数据和预期不断压制市场。不过，在金九银十之际经济预期反向下修，与年内经济目标差距扩大，无疑增加了政策再度宽松预期，现实层面看近期地产政策落地可能性增大。不过当前市场对政策的落地效果要求也在上升，因此期指阶段性企稳仍需更具持续性的政策和力度。整体上并不建议追多，关注回调后逢低做多机会。
　　所长首推
　　期指：企稳仍需政策持续性和力度。近期宏观预期在内外因素共振下明显转悲观，供需双弱影响继续发酵。底层逻辑上仍是长周期的地产拐点，金融周期下行环境下，通过数据和预期不断压制市场。不过，在金九银十之际经济预期反向下修，与年内经济目标差距扩大，无疑增加了政策再度宽松预期，现实层面看近期地产政策落地可能性增大。不过当前市场对政策的落地效果要求也在上升，因此期指阶段性企稳仍需更具持续性的政策和力度。整体上并不建议追多，关注回调后逢低做多机会。
　　锌：单边短期锚定宏观，结构性机会凸显。此前锌价已经较为充分地交易CZSPT季度会议提及的检修计划，供应端的矛盾支撑锌价回升。当下基本面供需双弱，锌价跟随宏观短期承压，后续仍需聚焦非农等指引。此外，国内冶炼端低开工持续，叠加价格回落驱动下游补库，去库有望加速，跨期正套继续持有。价格下调时伦锌弹性相对更大，利于内外反套阶段性获利。
　　乙二醇：补跌行情，趋势偏弱，逢高反套（1）基本面当前仍是紧平衡，9月末开始供需逐步宽松，01合约驱动继续向下。9月初，乙二醇到港数据较低，本周CCF主港预报不到5万吨，港口延续去库格局，9月底到港船只预计增加，同时国产装置方面，边际产量逐步回升（河南能源重启）叠加10月份聚酯负荷下滑预期，乙二醇供需转为宽松格局（2）前期聚酯产业链整体价格大幅下跌过程中乙二醇表现坚挺，一方面是可交割货源不多，现货基差偏强导致仓单流入兴趣不大，一方面低库存。然而这两个条件后续逐步消失。多乙二醇空PTA头寸也随着PTA价格跌至5100附近迎来减仓需求，乙二醇多头昨日迅速减仓撤退。观察下方支撑位附近表现。