8月聚烯烃存量开工明显回升，8月PE负荷90.3%，环比上升5.8个百分点，8月PP负荷86.4%，环比提升2.9个百分点。从目前的检修计划看，9月检修环比仍会下降。8月PE、PP均没有新增产能投放，但9-10月面临新增产能投放预期，1-8月塑料PP产量增速显著低于有效产能增速，主要在于高检修抵消了部分有效产能增量，随着存量开工回升，供应压力将明显增加，且新产能投放也会增加供应压力。8月进口预计偏高，但9月进口到港预计环比有所减少。
　　塑料PP需求逐步进入旺季，近期下游制品开工环比有所回升，但同比仍处历年同期低位，当前看农膜开工较往年同期偏低。内需关注金九银十旺季需求成色，出口方面预计偏弱。
　　成本端油价基本面预期偏弱，IEA和EIA平衡表均预示，即使在OPEC+不退出减产的前提下，4季度之后原油供需平衡终将转弱，且在2025年转为过剩，原油商业库存将逐渐回升至五年均值上方，油价中枢预计下行，对聚烯烃成本支撑下移。
　　总体而言，9月塑料PP存量开工预计继续提升，新产能有投产预期，供应压力增加，需求处于旺季之中，整体供需双增，成本支撑预期走弱，价格预计偏弱运行，需要关注需求旺季成色。
　　策略推荐：
　　1.单边：反弹抛空，关注旺季需求成色。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　风险：油价超预期大涨；装置检修大增；终端需求预期逆转，产业超预期补库