事件：
　　2024年9月1日，吉利汽车发布2024年8月产销快报，公司8月实现汽车销量18.1万辆，同比+21.5%，环比+20.2%。2024年1-8月汽车累计销量128.8万辆，同比+34.0%。
　　8月销量同环比高增，新能源渗透率持续突破
　　分品牌来看，8月吉利品牌销量14.1万辆，同比+19.0%，环比+23.6%，其中银河系列2.7万辆，同比+138.5%，环比+58.7%；极氪1.8万辆，同比+46.4%，环比+15.1%，领克2.3万辆，同比+20.5%，环比+5.9%，银河E5上市推动银河系列销量环比显著提升。2024年1-8月吉利品牌累计销量99.6万辆，同比+28.4%，其中银河12.5万辆，同比+304.0%；极氪12.2万辆，同比+81.5%；领克17.0万辆，同比+44.0%，高端品牌（领克+极氪）占比22.6%，同比+3.4pct。8月新能源车型销量合计7.5万辆，同比+64.9%，环比+27.8%，新能源渗透率为41.7%，同比+11.0pct，环比+2.5pct。2024年1-8月公司新能源车型累计销量45.5万辆，同比+97.0%，新能源渗透率35.3%，同比+11.3pct。
　　8月出口环比显著增长，东南亚市场快速开拓
　　2024年8月公司出口4.5万辆，同比+97.5%，环比+39.1%，出口占总销量24.9%，同比+9.6pct，环比+3.4pct。2024年1-8月累计出口27.5万辆，同比+71.2%，出口占总销量21.3%，同比+4.6pct。8月极氪X在新加坡上市，极氪在今年年底之前还将陆续登陆柬埔寨、马来西亚、缅甸、印尼、越南等国。随着海外市场的持续拓展，公司海外销量有望持续增长。
　　新品密集上市，下半年销量有望维持高增
　　8月公司新品密集上市，领克03冠军版与2025款领克08 EM-P上市，首款纯电产品Z10开启预定；2025款极氪001与2025款极氪007上市，极氪7X开启预定；截至8月26日，银河E5交付已突破1.2万辆。以旧换新政策补贴加码，公司作为中低价格带主流车企预计重点受益，叠加新品密集投放，下半年销量有望维持高速增长态势。
　　盈利预测、估值与评级
　　受益于新车周期良好，吉利汽车有望迎来销量和份额的双提升。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2297.9/2729.5/3185.3亿元，同比增速分别为28.2%/18.8%/16.7%，归母净利润分别为76.4/116.1/140.8亿元，同比增速分别为44.0%/51.9%/21.3%，EPS分别为0.76/1.15/1.40元/股，3年CAGR为38.4%。鉴于公司成长性优势明显和车型产品周期优势领先，给予“买入”评级。
　　风险提示：交付不及预期；行业竞争加剧；上游原材料涨价风险