新能源产业趋势点评（2024年8月17日-8月31日）
　　能源金属
　　锂：锂价低位震荡。8月下旬碳酸锂开工率45%，上游减产行业库存去化，而期货仓单数量持续增长，市场博弈“金九银十”旺季需求影响，因此8月下旬锂期货价格震荡运行，锂现货价格受采购意愿不强影响未有明显涨幅。
　　钴：钴价弱稳运行。8月下旬电解钴价格继续下跌，钴盐价格暂稳，四氧化三钴价格不变。国际钴市行情整体延续弱势，需求提升不足，整体来看，钴市行情上涨动力减弱下跌压力较大。
　　镍：镍价上涨动力不足。8月下旬菲律宾近期镍矿出口发运数量仍在高位，但因国内镍铁厂延续亏损状态，国内镍矿库存已出现累库情况。且随着海外镍矿主产地雨季进入尾声，镍矿供应或将再度增加，镍价上涨动力不足。
　　电池及材料
　　7月份，我国动力电池和其他电池销量为86.3GWh，环比下降6.4%，同比增长49.9%。上游碳酸锂价格继续下行，相关产品价格仍有下行压力，部分产业链企业的二季度业绩承压。需求侧，三季度也接近尾声，需求有望环比改善，带动中游材料出货，但环比改善幅度相比以往可能相对有限。
　　新能源汽车
　　国内新能源乘用车零售渗透率持续超过50%，并且没有放缓迹象，成都车展预售车型百花齐放，下半年仍有较多重磅车型上市亮相，持续推动新能源渗透率取得新突破；业绩层面，车企陆续披露半年报，长城汽车、吉利汽车归母净利润同增显著；海外欧盟、加拿大对华加征电动车关税，影响暂时有限。
　　核心要点：成都车展多款车型上市亮相，持续推动渗透率突破；业绩层面长城汽车、吉利汽车半年报盈利能力明显改善。
　　光伏/风电
　　光伏：半年报披露完毕，主材盈利能力依然较差，辅材普遍表现更为良好，同时近期硅料、硅片价格有小幅涨价趋势、头部公司提出收购计划，预示产业链价格进入底部区间。
　　风电：7月国内风电装机4.07GW，同比增长23%，并网数据良好；近期国家发改委、国家能源局组织编制并印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，运营15年以上或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级是重点方向，为主机和零部件带来增量需求。
　　储能/电网
　　储能：24H1业绩及订单验证景气加速拐点，储能作为优质成长板块值得重点关注。储能板块24年上半年业绩整体表现亮眼，从盈利水平看，当前大储盈利优于户储，海外大储盈利优于国内大储。24年下半年将进入国内外大储投运高峰期，储能产业即将迎来景气度加速拐点。我们仍然维持“当前储能板块估值与基本面严重背离”的观点，随着市场偏好回升，储能作为优质成长板块值得重点关注。
　　电网：从招标和出口等高频数据看，电网板块整体景气度持续。近期发改委和能源局印发的《能源重大领域大规模设备更新实施方案》对输配电设备更新提出了一系列具体要求，是对十五五电网投资总额持续增长逻辑的验证。方案提出27年能源设备投资规模较23年增长25%以上，或能成为定量增速指引。
　　电力（新能源/传统能源）
　　电力：白皮书重申转型决心，为新能源产业发展注入强心剂。8月29日，国务院发布《中国的能源转型》白皮书，在我国当前能源转型遭遇新能源消纳瓶颈、转型成本增加、西方胡乱炒作“产能过剩”等重重压力的背景下，白皮书提出“中国推进能源转型，不是别人让我们做，而是我们自己要做；也不是能不能做，而是必须做”，无疑为我国新能源产业发展注入一剂强心剂
　　风险提示
　　1、宏观经济波动风险：全球宏观经济下行压力可能对各国能源转型速度造成影响，从而影响新能源上下游产业需求；
　　2、地缘因素及逆全球化风险：贸易保护主义及地缘政治变动可能对全球新能源产业链、供应链的稳定带来冲击；
　　3、政策变化风险：新能源产业政策可能根据新能源细分产业所处的不同发展阶段有所调整；
　　4、新能源消纳风险：随着风电光伏装机占比不断提升，如电力系统灵活调节资源不足，可能导致风光装机增速有所波动；
　　5、原材料价格波动风险：大宗商品价格变化可能对新能源产业链各环节盈利水平带来波动。