8月A股持续下挫，中小盘跌幅更深。风格板块中，周期和成长板块跌幅超过-4%，金融和消费板块跌幅在-3%以内。行业指数全部收跌，煤炭、石油石化、家电、非银金融、传媒和银行跌幅在-2%以内，汽车、通信、建筑、房地产、钢铁、建材、计算机、农林牧渔、国防军工跌幅超过-6%。转债在权益拖累下持续收跌-2.4%，国债指数收涨0.2%，企业债指数收跌-0.2%。
　　标普500指数和恒生指数反弹超过2%。商品市场继续回调。黄金收涨2.3%，但南华能化品指数下跌-3.0%，工业品下跌-1.8%，农产品下跌-0.2%。私募CTA策略指数月内上涨0.5%，股票中性策略小幅收涨0.2%。
　　经济产出指标表现相对平稳,但产出缺口指标自去年11月以来首次回落至负值区间。基础货币释放强度持续回落，但货币投放力度加速下行概率不大。商业银行信用增速持续下行，资金空转指标与上月大致持平。
　　 12月月滚动环比口径下，经济产出指标小幅抬升。但从分项指标来看，主要来源于进出口同比增长的贡献，使得进出口总额滚动环比增速相对上月抬升0.3%，而其他分项指标中社零消费增速、地产投资增速与上月基本持平，基建投资、其他固定资产投资滚动环比增速相对上月分别下滑0.5%和0.3%。12个月滚动口径下，财政支出总力度继续下滑，相对GDP占比由上月的23.2%降至22.6%。
　　边际上，城投债余额继7月净收缩474亿元后，8月再次净收缩2321亿元；政策性银行债余额8月净增1750亿元，与7月净增规模大致相当；地方政府专项债余额7月净增2068亿元，8月估算仍有净增。
　　近4周新申报和获批的公募股基数量大幅下行，已申报未获批股基、以及已获批未成立股基数仍在减少。主动权益公募基金仍在加仓金融和医药板块，前期加仓较多的中游制造板块仓位有所回落，TMT重回加仓趋势。红利主题公募持仓拥挤度在8月初触及历史高位后，部分资金获利带动红利指数下行，拥挤度指标也有所回落但目前仍在高位。红利主题内部分化加剧，银行及电力公用事业关注度较高，煤炭交运持仓则较低。8月以来美联储流动性略有回落，但幅度并不大。
　　存量公募股基权益仓位在近三年中枢水平附近。8月宽基指数ETF持续抄底，中证1000、沪深300、创业板指数ETF资金流入相对较为明显；行业层面，医疗、科技高制、消费风格指数ETF获资金流入，资源、金融、周期、制造行业ETF呈现资金流出。近1周中证1000和沪深300指数ETF仍呈现较为明显的资金流入；行业层面，消费、医疗板块ETF资金持续流入。
　　 8月北上资金处于净流出区间，但流出幅度有所放缓，融资余额持续下行至2021年以来低位。
　　成交情绪低位回升。趋势指标仍维持震荡整理。
　　行业配置建议关注：农林牧渔、电子、家电、汽车零部件、机械、交通运输、电力及公用事业、新能源、医药、旅游消费
　　风险提示：本报告基于公开历史数据进行统计测算，存在数据滞后性、第三方数据提供不准确风险；历史规律可能失效，模型基于历史数据得到统计结论不能完全代表未来，在极端情形下或存在解释力不足的风险；宏观政策超预期变动及海外因素扰动或对模型结论有较大影响