核心观点
　　消费建材：上半年C端建材显韧性，存量需求释放下趋势有望延续。消费建材2024H1收入和业绩受到房地产市场波动的影响，下游需求较弱，其中C端主导标的业绩相较B端更显韧性。B端建材表现看，东方雨虹/科顺股份/坚朗五金/亚士创能/公元股份收入分别同比-10%/-20%/-4%/-30%/-14%，归母净利润分别同比-29%/+55%/-62%/-149%/-27%，主要系房地产新开工承压。不过各公司通过布局零售、布局县乡市场对冲压力，比如东方雨虹2024H1民建集团收入49.64亿元同增13.23%，占比约33%，其中瓷砖胶腻子粉销售情况较好，H1砂粉收入21.28亿元同增11.76%；坚朗五金家居类产品/其他建筑五金分别实现收入5.90/5.18亿元，分别同比+13.67%/+16.59%，新品推动相关板块增长，部分新产品已经实现较快收入增长。我们建议1）长期看好C端：伟星新材、北新建材、兔宝宝；2）反弹关注B端：东方雨虹、三棵树、蒙娜丽莎、坚朗五金；3）其他相关标的：青鸟消防、赛特新材。
　　周期：水泥天气影响渐消，需求价格逐步回暖；光伏玻璃交投平稳观望为主，浮法玻璃价格偏弱库存累积。水泥方面，八月底，随着高温和雨水天气减弱，国内水泥市场需求环比略有好转，全国重点地区水泥企业平均出货率为49.7%，出货环比下滑2-4个百分点。价格方面，为了提升盈利，各地企业开始积极推涨价格，促使整体价格止跌回升，预计后期价格将保持震荡上行走势。建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。浮法玻璃方面，周国内浮法玻璃价格继续偏弱调整，企业库存继续攀升。周期内浮法原片多数区域下调1-2元/重量箱，华南区域下调4-5元/重量箱。虽临近传统需求旺季，终端加工厂订单并未改善，在需求相对有限的情况下，原片生产企业竞争压力较大，市场成交价格及政策相对灵活。
　　新材料：玻纤粗纱主稳小涨，细纱成交价格维稳；碳纤维成交清淡，价格筑底。玻纤方面，粗纱方面，无碱粗纱市场价格主流走稳，个别产品价小涨。本周无碱池窑粗纱市场价格整体以稳为主，主要产品2400tex缠绕直接纱价格报盘稳定，个别合股纱（板材）价格部分厂小涨100元/吨，当前主流报价维持4900-5000元/吨不等。而整体出货来看，8月下旬部分厂家产销稍有恢复，至本月底，各厂库存增速环比放缓，且部分厂家合股纱货源仍显紧俏。细纱方面，电子纱市场价格维稳延续，短期价格调整动力有限。本周电子纱市场价格维稳延续，周内各池窑厂出货仍显一般，多数下游按单提货，备货意向一般。近期受下游PCB市场订单不足影响，池窑厂出货较前期有所放缓，加工品电子布紧俏度明显放缓。
　　风险提示：地产下滑风险；行业竞争加剧风险；宏观经济下行风险。