核心观点及策略
　　上周沪铅主力期价延续盘整态势。周初美国科技股走弱令市场风险偏好承压，但随着美国经济数据凸显韧性及市场降息预期支撑，市场风险偏好回暖。
　　基本面看，湖南华信稀贵、内蒙兴安银铅及河南豫光金铅陆续检修，原生铅供应趋紧。再生铅方面，安徽华鑫月中旬检修，宁夏瑞银、江苏天能7月以来维持检修，9月存复产计划，将抵消部分炼企检修的影响，9月供应压力边际增加。受船期影响，8月底前期锁价进口铅锭到港，进口货源的流入令国产原再货源出货承压，市场报价多呈现贴水。但8月沪伦比价大幅回落，当前铅锭进口亏损近600元/吨，后期进口量将显著减少。需求端看，消费旺季迟迟未现，下游拿货谨慎，不过随着9月临近，开学季将带来需求改善预期。
　　整体来看，原再炼厂检修增多，国内货源供应趋紧，但进口铅锭集中到港，且持货商恐跌积极抛售，原再及进口货源均呈现贴水，拖累铅价。伴随着进口货源放缓及开学季带动消费边际改善，基本面支撑将强化，同时当前维持低库存低仓单，近月仍有挤仓基础，持续关注持仓变动。
　　策略建议：波段操作或观望
　　风险因素：流动性风险，消费旺季不旺