铁矿石供需格局相对疲弱，直接体现就是库存持续累库，长流程钢厂复产有限，矿石终端消耗延续下行态势，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续下降，且目前钢厂大面积亏损局面未变，短期复产动能不强，矿石需求弱势难改，继续抑制矿价。与此同时，国内港口铁矿石到货持续回升，而海外矿商发运也在增加，按船期推算国内港口到货量维持稳中有升态势，相应的国内矿山生产同样在恢复，整体铁矿石供应呈现出回升态势。综上，近期低估值矿价迎来反弹，但矿石需求弱势未改，而供应在持续回升，供增需弱局面下矿石基本面并无改善，叠加政策调控风险，矿价继续承压运行，上行驱动不强，相对利好假期临近补库支撑以及钢市旺季预期，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势，关注成材表现情况。