棉花：震荡偏弱
　　新年度全球棉花供应端预期增产，期末库存连续三年上升，且属于高位水平，需求端较饱和及增长乏力，全球棉花整体供应宽松，目前棉花内外价差较大，内棉无优势压力较大，本年度进口棉数量巨大预计达到309万吨，商业库存去库同比去年缓慢，导致国内供应宽松，下游国内纺织企业纺纱持续亏损、开机率降低，纱线和坯布库存累积，消化较慢，目前棉花已经进入关键生长关键期，8、9、10需要关注美国和新疆天气。另外即将进入金九银十纺织旺季，美国纺服批发库存今年去库较顺利，后期仍具备阶段性采购动力，同时也需要关注美国11月大选给中国带来可变性的贸易政策风险。整体看，全球供应充裕，下游需求不旺，市场静待新花上市，棉价震荡偏弱运行。关注天气变化和国外阶段性订单需求带来的反弹机会。底部支撑12000，上方压力14000。
　　操作上，建议皮棉加工企业对实际库存进行高位套保；纺织用棉企业建议在低估值区域，可以适当采购棉花，由于中长期是看震荡偏弱的，可以采取购买看跌期权进行对冲下跌的风险；投机者短中期建议逢高做空。
　　◆ PTA：低位震荡
　　现货方面：价格收跌60至5355元/吨，现货均基差收跌6至2501-76；PX收930美元/吨，PTA加工区间参考354.88元/吨。
　　原油方面：市场预计美国传统旺季结束后需求将走弱，国际油价下跌，但美国商业原油库存下降抑制跌幅。
　　供应端四川能投装置重启PTA开工上升至83.96%，聚酯开工85.05%，综合供需PTA累库继续。
　　总结，成本端走弱，供需好转尚需时间，短期PTA期现价格低位震荡。(数据来源：隆众资讯)