【招商煤炭谢笑妍团队】本周总结（8.26-8.30）“金九银十”复工来临，煤价有望止跌回升。
　　【主要观点】本周动力煤市场煤价小幅震荡止跌：截至8月30日，榆林5800大卡指数701.0元/吨，周环比下跌9.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数645.0元/吨，周环比上涨1.0元/吨；大同5500大卡指数703.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨；本周焦煤市场价格止跌反弹：截止8月30日，CCI山西低硫指数1637元/吨，日环比持平；CCI山西高硫指数1404元/吨，日环比持平；CCI灵石肥煤指数1530元/吨，日环比持平。电煤需求旺季，电厂日耗震荡但仍维持高位：截止8月30日，沿海六大电厂日耗93.02万吨，周环比上升0.39万吨。目前，高温天气仍未退散，全国电厂日耗仍处在高位。“金九银十”非电旺季来临，钢厂复产在即，终端需求有望出现季节性回升，预计本轮煤价下跌已接近尾声，煤炭板块仍有盈利上升空间。
　　【新闻摘要】 
　　1.1-7月全国煤炭开采和洗选业实现利润3714.7亿元同比下降21.7%。国家统计局发布消息称，2024年1-7月，全国规模以上工业企业实现营业收入75.93万亿元，同比增长2.9%。采矿业主营业务收入33980.8亿元，同比下降2.6%。其中，煤炭开采和洗选业实现主营业务收入18215.5亿元，同比下降11.0%；全国规模以上工业企业实现利润总额40991.7亿元，同比增长3.6%（按可比口径计算）。采矿业实现利润总额7179.2亿元，同比下降9.5%。
　　 2.大秦铁路上半年净利润降22.21%。2024年上半年，公司实现营业收入366.07亿元，同比下降9.48%；归母净利润58.64亿元，同比下降22.21%。上半年，大秦铁路完成货物发送量3.38亿吨，同比下降1.30%，占全国铁路货物发送总量25.13亿吨的13.45%。完成煤炭发送量2.92亿吨，同比上涨0.16%，占全国铁路煤炭发送量14.0亿吨的20.86%。大秦铁路运输的货品以动力煤为主，主要承担晋、蒙、陕等省区的煤炭外运任务。
　　【价格跟踪】
　　1.港口价格：截止2024年8月30日，秦皇岛港5500价格报843.0元/吨，周环比上涨4.0元/吨，秦皇岛港5000价格报740.0元/吨，周环比上涨4.0元/吨。CCI进口4700指数报81.2美元/吨，周环比持平，CCI进口3800指数报59.2美元/吨，周环比下跌0.8美金/吨。
　　2.产地价格：截至8月30日，榆林5800大卡指数701.0元/吨，周环比下跌9.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数645.0元/吨，周环比上涨1.0元/吨；大同5500大卡指数703.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨。
　　3.动力煤库存：截止8月30日，沿海六大电厂日耗93.02万吨，周环比上升0.39吨，总库存合计1338.8万吨，周环比下跌25.2万吨。可用天数14.3天，周环比下跌0.4天。
　　风险提示：1）国内经济复苏进度不及预期；2）海外需求恢复不及预期；3）疫情恢复不及预期风险；4）可再生能源加速替代风险；5）原油价格下跌拖累煤化工产品价格风险。