核心要点：
　　上周国防军工行业指数下跌3.3%，跑输沪深300指数2.7%
　　上周（08月19日-08月23日），国防军工行业指数下跌3.3%，跑输沪深300指数2.7%。2024年年初以来，国防军工行业指数下跌15.4%，跑输沪深300指数12.4个百分点。截至08月23日，国防军工行业PE(TTM)为44.8倍，位于2012年以来9.2%分位数；PB(LF)约2.5倍，位于2012年以来16.8%分位数。
　　上海发布低空经济发展行动方案，关注相关产业链发展
　　2024年8月17日，京津冀低空经济产业联盟在天津市宝坻区北京科技大学天津学院正式揭牌成立。联盟由中国航空学会和宝坻区联合低空经济产业相关企业、高校、科研院所共同创立，致力于深化京津冀三地产业联动，推动低空经济产业的高质量和可持续健康发展。在成立仪式上，共有33个低空经济产业相关项目正式签约宝坻区，其中包括低温电池生产线及配套工厂建设、京津中关村科技城低空公共航路设计整体规划等重要项目。宝坻区作为京津冀协同发展的前沿阵地，在低空经济领域具有明显优势，已经聚集了一批低空飞行器研发制造、服务配套保障、低空经济应用等相关企业。
　　预计到2027年，天津市将打造2个大型低空综合测试场地和若干适应低空飞行航空器航线需要的起降点，吸引不少于100家低空经济上中下游产业链相关企业，构建京津冀地区具有重要影响力的低空经济发展高地。这一系列举措预示着天津市宝坻区在低空经济产业的发展前景广阔，有望成为推动京津冀地区经济发展的新引擎。
　　投资建议
　　京津冀低空经济产业联盟的成立对低空经济投资领域具有正面影响。联盟的成立将有助于推动京津冀地区的产业协同，助力低空经济产业升级和可持续发展。此次成立仪式上共签约了33个项目，如低温电池生产线及配套工厂建设、京津中关村科技城低空公共航路设计整体规划等重要项目，为投资者投资低空经济指明了具体方向。天津市宝坻区作为京津冀协同发展的关键区域，已吸引众多低空经济相关企业，形成了成熟的投资环境。该区还计划至2027年建设大型测试场地和起降点，目标是吸引100家以上企业，成为区域低空经济发展的核心。联盟的成立和项目的推进预计将吸引更多对于低空经济产业的投资，加速低空经济产业链的成熟和市场竞争力的提升。综上，我们维持国防军工行业“增持”评级。
　　风险提示
　　低空经济相配套的基建进度不及预期。政策持续性不及预期。