医疗耗材板块大幅下行，上周下跌5.68% 
　　上周，医药生物报收6321.08点，下跌4.99%，涨幅排名位列申万一级行业第29位，跑输沪深300指数4.44个百分点；医疗服务报收3776.07点，下跌8.26%；中药II报收5959.61点，下跌3.59%；化学制药报收9025.68点，下跌3.87%；生物制品报收5334.86点，下跌5.51%；医药商业报收4264.37点，下跌5.66%；医疗器械报收5492.07点，下跌5.23%。医疗耗材报收4540.51点，下跌5.68%。医药板块整体大幅下行。
　　医疗耗材板块PE（ttm）31.69X，PB（lf）2.18X 
　　当前医疗耗材板块PE为29.96X，相较上周环比下降-1.73个百分点，近一年PE最大值为56.19X，最小值为22.71X；当前PB为2.06X，近一年PB最大值为2.57X，最小值为1.42X。估值仍处在历史低位。
　　行业动态及上市公司重要公告
　　（1）多家主动脉介入企业调整产品价格：8月26日，国家医保局公布12家国内外企业重新制定胸主动脉覆膜支架产品价格，包括美敦力、心脉医疗等主动脉介入头部企业。（来源：国家医保局）（2）惠泰医疗公布2024年半年报：8月22日，惠泰医疗披露公司2024年半年报。报告期内，公司实现营业收入10.00亿元，较去年同期增长27.03%。实现归属于上市公司股东的净利润3.43亿元，较去年同期增长33.09%。（来源：惠泰医疗公告）
　　投资建议
　　上周医药板块整体出现较大幅度下跌，各个子版块行情走势均大幅下行。近期医疗领域反腐行动继续推行，医疗板块部分细分领域受到监管冲击。在政策面压力下，近日多家主动脉支架企业主动调整产品价格，我们认为较难排除调价风波向其他细分领域扩散的风险。深化反腐的政策背景下，现阶段医保基金严格监管带来的波动性风险持续存在，近期耗材板块建议关注较少涉及或不涉及医保支付的细分领域，如以海外市场布局为主的低值耗材上市公司。本周是上市公司财报披露的最后期限，2024年上半年低值耗材海外库存去化，部分细分领域的低值耗材出口情况开始回暖，近期可重点关注低值耗材企业上半年业绩修复情况。长期来看，医疗反腐有助于构建更加清朗健康的产业发展环境，耗材行业把握高刚需加高创新的发展主线，具备高临床价值的创新产品仍然是耗材企业基本面长期向好的基石，看好介入、植入、电生理等高值耗材细分领域的长期发展。
　　维持医疗耗材行业的“增持”评级。建议关注：（1）2024年业务发展边际向好的低值耗材企业；（2）产品线丰富、创新程度高的电生理等高值耗材头部企业。
　　风险提示
　　（1）政策变动不确定性；（2）板块行情异常波动风险；（3）上市公司业绩不及预期风险。