市场要闻与重要数据
　　1. WTI 10月原油期货收涨1.08美元，涨幅1.50%，报73.01美元/桶，布伦特10月原油期货收涨1.17美元，涨约1.54%，报77.22美元/桶。上期所原油期货2410合约夜盘收涨0.26%，报544.90元人民币/桶。
　　2.俄罗斯托夫州油库火灾持续近4天，14个燃料箱完全烧毁。
　　3.印尼强制性B40生物柴油政策将于2025年1月1日开始实施。
　　4.挪威国家石油监管机构：挪威的石油和天然气公司应在边缘地区加大钻探力度，以提高发现更大油气藏的机会。目前计划每年钻探约40口勘探井的措施不足以遏制产量下降。
　　投资逻辑
　　中国的成品油消费结构仍在深度调整中，根据我们的测算，新能源车对汽油的替代比例占到总消费的10%，到2024年年底将增加值15%左右，天然气重卡对柴油的消费替代比例在8%左右，到2024年年底上升至10%以上，两者合计替代约50至70万桶/日的成品油消费，柴油同时受到经济增长放缓的拖累，今年消费大概率负增长，航煤消费今年较为旺盛，但随着疫情缺口的回补，未来增长将会放缓，此外，由于主营炼厂减油增化项目投产大部分在2025年，因此今年的石脑油消费增长受限，石脑油消费的增长潜力在2025年之后随着新装置投产才会逐步释放，总体来看，今年成品油消费处于青黄不接的阶段，预计消费同比增长在30至40万桶/日，不及我们年初的预期。
　　■策略
　　油价短期偏弱，考虑WTI、Brent月差、Brent-Dubai EFS高位做缩机会。
　　■风险
　　下行风险：俄乌局势缓和，巴以达成停火协议，宏观尾部风险
　　上行风险：产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制裁显著收紧