本周市场：8月12日到8月16日，本周申万商用载货车上涨3.05%，申万商用载客车上涨2.73%，申万乘用车上涨0.57%，申万汽车零部件下跌0.74%，申万汽车服务下跌0.93%。A股汽车板块下跌0.30%，沪深300指数上涨0.42%，汽车板块跑输沪深300指数0.72个百分点。
　　行业层面：1）汽车报废换新政策更新：8月16日，商务部等7部门发布《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》的更新。该政策是商务部等7部门针对国家发展改革委、财政部7月24日颁发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》出台的配套实施细则，并对4月24日《汽车以旧换新补贴实施细则》进行更新。2）2025款极氪001/007双车上市：8月13日，2025款极氪001和极氪007正式上市，2025款极氪001共推出6个版本，售价区间为25.9-76.9万元，2025款极氪007共推出4个版本，售价区间为20.99-29.99万元。
　　公司层面：1）继峰股份：2024年8月15日，公司发布2024半年度业绩报告，公司实现营业收入110.06亿元，同比增长5.47%，归母净利润0.53亿元，同比下降35.54%。2）星宇股份：2024年8月16日，公司发布2024半年度业绩报告，公司实现营业收入57.16亿元，同比增长29.20%，归母净利润5.94亿元，同比增长28.49%。
　　投资建议：1）汽车淡季将过，基数效应逐渐消化：根据乘联会，7月汽车零售量为172.0万辆，同比下降2.8%,环比下降2.6%；7月批发量196.5万辆，同比下降4.9%，环比下降9.4%，得益于2023年淡季逆周期刺激的基数效应逐渐消化，我们认为8月汽车同比增长率有望触底，其后金九银十、年底翘尾因素逐渐体现，同环比增长率有望同步修复上行。2）报废换新政策更新，边际变化再迎利好：本次细则仅针对乘用车，补贴金额参照0724新政策，进一步减少套利空间、明确各政府部门流程与职责，并且实操性更强，有望结构性利好新能源汽车与自主品牌，中低端自主与合资品牌带来结构性利好。3）估值回调充分，板块底部催化可期：截止2024年8月16日，汽车指数PE-TTM已达26.61，相比年内高点回调6.29%，成本、海运、汇兑、价格战等因素利空陆续体现。后续伴随底部催化，我们认为汽车板块开启修复上行，重点看好国产替代、豪华车、出海、自动驾驶、超跌零部件等方向。
　　相关标的：整车：比亚迪、长安汽车、长城汽车、赛力斯、北汽蓝谷、小鹏汽车、江淮汽车、江铃汽车。零部件：福耀玻璃、银轮股份、多利科技、爱柯迪、沪光股份、拓普集团、新泉股份。
　　风险提示：乘用车销量不及预期、新能源车渗透率不及预期、政策刺激效果不及预期等。