20240805-20240809，本周A股电力指数-1.59%，截至8月9日PE（TTM）估值17.6x；A股燃气板块指数-0.79%，截至8月9日PE（TTM）估值12.7x。A股电力指数-1.59%，其细分子板块火电、水电、新能源发电变化幅度分别为-1.48%、-2.41%、-0.72%。A股燃气板块指数-0.79%。
　　本周火电组合：华电国际+浙能电力+皖能电力+国电电力+华能国际+申能股份+建投能源+内蒙华电
　　本周清洁电力组合：中国广核+中国核电+国投电力+川投能源+长江电力+华能水电
　　本周燃气组合：新奥股份+九丰能源
　　电力行业新闻：1）国家发改委、国家能源局、国家数据局下发《关于印发<加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）>的通知》。《方案》要求，在2024-2027年重点开展9项专项行动，推进新型电力系统建设取得实效。具体包括电力系统稳定保障行动、大规模高比例新能源外送攻坚行动、配电网高质量发展行动、智慧化调度体系建设行动、新能源系统友好性能提升行动、新一代煤电升级行动、电力系统调节能力优化行动、电动汽车充电设施网络拓展行动、需求侧协同能力提升行动等9项专项行动。2）我国2024年7月份进口煤炭4620.9万吨，较去年同期的3926.0万吨增加694.9万吨，同比增长17.7%。7月份进口量较6月份的4460.3万吨增加160.6万吨，环比增长3.6%。2024年1-7月份，我国共进口煤炭29577.9万吨，同比增长13.3%；累计进口金额297.18亿美元，同比下降6%。
　　电力行业高频数据跟踪：煤价：截至2024年8月10日，秦皇岛港动力煤市场价（Q5500）为855元/吨，相比8月3日环比-0.6%，广东港印尼（Q4200）、澳洲烟煤（Q5500）到港价格分别为646元/吨、910元/吨，相比8月3日环比-1.37%、-0.98%。库存：截至2024年8月10日，秦皇岛港动力煤库存529万吨，相比8月3日环比+2.7%，同比-0.4%。水库流量：8月9日，三峡水库当日入库流量1.90万立方米/秒，同比+8.57%；三峡水库当日出库流量1.88万立方米/秒，同比+6.82%。自2024年1月1日以来，三峡水库日均入库流量1.30万立方米/秒，同比+36.24%；三峡水库日均出库流量1.36万立方米/秒，同比+43.67%。光伏产业链价格：截至2024年8月10日，国内单晶光伏组件（perc，310W）市场价格为0.74元/瓦，相比8月3日环比持平。截至8月7日，国产多晶硅料价格市场均价为4.40美元/千克，相较7月31日环比+0.92%。储能成本：截至8月9日，国产磷酸铁锂价格为3.69万元/吨，同比-56.90%，相较8月2日环比-1.60%；截至8月9日，国产磷酸铁锂方形动力电芯价格为0.36元/瓦时，同比-38.36%，相较8月2日环比持平。
　　燃气行业新闻：今年前7个月，我国进口天然气7544.2万吨，同比增加12.9%，进口均价每吨3477.7元，同比下跌9%。
　　燃气行业数据跟踪：截至8月9日，上海石油天然气LNG出厂价格全国指数4948元/吨，较8月2日上涨1.50%。国产气方面，截至8月9日，液厂平均出厂价4769元/吨，较8月2日上涨0.11%。进口气方面，LNG接收站平均出厂价5478元/吨，较8月2日上涨1.51%。
　　投资建议：
　　电力行业：1）火电：关注三季度用电旺季火电业绩加快释放，同时伴随电改带来roe的稳定性提升，火电板块长期配置价值有望进一步体现，推荐业绩趋稳的地方火电企业浙能电力、皖能电力、申能股份、江苏国信，推荐具备雄厚资产体量的火电央企平台国电电力、华能国际、华电国际，推荐高盈利水平且具备高分红属性的内蒙华电；2）水电：推荐国投电力、川投能源、长江电力、华能水电；3）核电：推荐中国核电、中国广核。
　　燃气行业：我们推荐新奥股份、九丰能源。
　　风险提示：风电光伏装机成本上行风险，电价波动风险，电源利用小时下降风险，煤价波动风险，天然气需求不及预期，原油价格波动，来水情况不及预期、新能源补贴支付进度不及预期