市场回顾：
　　上周港股股指期货价格延续下跌走势，至周五收盘时7月份恒指期货价格涨幅-2.38%，科技指数期货涨幅-2.79%；当周7月份恒指期货升水，但基差较前周下降18.63bp。
　　美股股指期货方面，上周三大股指期货价格分化行情持续，道指期货价格涨幅0.66%，标指和纳指100期货价格涨幅分别为-0.99%和-2.73%。持仓方面，上周美股主要股指期货中道指期货持仓涨幅-5.97%，纳指持仓涨幅1.29%。三大股指的期货中道指期货基差下降0.19bp至升水262.66bp，纳指100期货升水152.09bp，较前周上涨下降26.79bp。
　　市场外部环境跟踪：
　　国内主要城市住房销售情况跟踪；
　　海外央行最新动向；
　　部分国内外经济数据。
　　投资建议：
　　上周恒指延续下跌走势，科技板块下跌显著，指数跌穿日线的MA250日支撑位。我们认为上涨港股的回撤受到内外两方面因素影响：国内方面，三中全会利好预期落空对于市场情绪面的影响仍未结束，更多资金选择暂时撤出市场；另外美国方面谷歌等科技股财报显示部分关键业绩未能达到市场预期，当周美股出现较大幅度下挫，这种外部市场波动带来的扰动同样影响到当周港股的表现。基于对市场环境的判断，我们对于港股未来的走势我们抱有谨慎乐观的态度，短期仍建议投资者关注股指的重要支撑位，中长期来说期待未来更多国内政策红利释放提振市场投资者信心。目前海外市场波动增强，港股环境或面临更多扰动，我们建议投资基调应以寻找结构性机会为主。
　　风险提示：
　　地缘政治冲突、国内宏观经济恢复不及预期、美国通胀水平超预期。