行情回顾：
　　上周（2024年07月22日-2024年07月26日），港股指数周表现为环比大幅下跌。上周恒生指数周涨跌幅为-2.28%，恒生科技指数周涨跌幅为-2.62%。美股市场，道指、标普500、纳指上周涨跌幅分别为+0.75%、-0.83%、-2.08%，纳斯达克互联网指数周涨跌幅-1.94%，纳斯达克中国金龙指数周涨跌幅为-0.55%。
　　根据WIND港股市场分行业来看，上周一级行业中资讯科技行业周涨跌幅为-3.53%，表现于港交所一级行业排名中排名靠后。而二级行业中，软件板块涨跌幅为-2.89%，媒体板块涨跌幅为+0.2%，媒体版块表现排名在其他各行业中靠前。软件与服务板块PE-TTM为28.5x，位于近一年的67.6%分位，目前高于恒生科技指数PE-TTM（21.6x）；软件与服务板块PS-TTM为2.9x，位于近一年的43.3%分位。
　　按WIND美国中资股板块分类，与互联网相关的板块中，互联网金融、互联网云服务、互联网游戏表现上涨。从估值角度来分析，目前纳斯达克100指数动态PE估值约37.8倍，位于过去一年表现约52.4%的分位。
　　行业要闻：
　　金山办公上线WPSAI伴写功能
　　腾讯云上架LLAMA 3.1模型，支持在TI平台精调和推理
　　字节跳动豆包大模型日均TOKENS使用量破5000亿
　　SHEIN半托管业务宣布大力扶持“高优”品类出海
　　快手电商推出果蔬类目商家佣金减免政策
　　7月国产网络游戏审批，共105款游戏获批
　　投资建议：
　　总体来看，由于目前中国经济与消费处于恢复性阶段，因此随着中报披露期临近，部分互联网企业可能面临业绩增长放缓或不达预期的风险。但港股在经历海外资金战术性回流，估值倍数已经有明显修复，虽然互联网公司在宏观经济压力下基本面的改善幅度不大，但目前互联网公司普遍回购和相对较低的估值，叠加政策持续落地和AI技术逐步改造业务提升效率，使得目前行业总体仍然有投资价值。此外随着暑期档票房市场持续升温，我们认为应该把握文娱行业投资机会。综上建议关注有优质技术及较高护城河的港股互联网公司，包括阅文集团（772.HK）、腾讯（700.HK）、百度（BIDU.US）、美团（3690.HK）、赤子城科技（9911.HK），美股建议关注包括亚马逊（AMZN.US）、微软（MSFT.US）、谷歌（GOOGL.US）、META（META.US）、Shopify（SHOP.US）。
　　风险提示
　　国际环境恶化风险、人民币汇率波动风险、业绩不达预期风险。