A股整体景气略有下降。受中游材料和金融综合板块景气下行影响，A股总体景气指数本周略有下降。本周A股总体景气指数较上周下降1.91%，仍处于历史均值-1倍标准差附近，10年以来14%分位数的历史相对低位。其中，轻工制造、农林牧渔、电力设备、美容护理等行业处于景气上行趋势、环比改善，同时估值位置相对合意，值得投资者进一步关注。
　　可选消费景气改善明显，较上周提升2.20%，上游资源景气继续改善，持续处于景气抬升通道。其中，由于汽油库存下降明显，导致石油石化板块景气回升；受轻纺城成交量同比回升，纺织服饰景气改善明显；沿海集装箱当月累计运价指数(TDI)大幅提升拉动，交通运输景气上升；受变速箱出口金额当月累计同比拉动导致，汽车景气改善明显。
　　本周石油石化、纺织服饰、交通运输、汽车等行业景气改善较为明显。其中，汽油库存环比增减当月同比下降明显，拉动石油石化板块景气回暖；中国轻纺城当月同比成交量回升明显拉动纺织服饰板块景气回暖；沿海集装箱运价指数(TDI)当月累计同比大幅提升，拉动交通运输景气改善；机动车用变速箱出口金额当月累计同比明显拉动汽车板块景气回暖。
　　本周银行、国防军工、食品饮料、钢铁等行业景气边际走弱。其中，银行受贷款市场报价5年利率(LPR)当月累计同比下降拖累，国防军工受航空器、航天器、及其零件出口金额当月同比下降拖累，食品饮料主要受鲜奶进口数量当月同比下降拖累，钢铁则是由于特钢进口数量当月同比指数减少，导致钢铁景气边际走弱。
　　（本报告涵盖的时间周期为2024年7月20日至2024年7月26日）
　　风险提示：地缘政治不确定性；国内经济复苏不及预期；海外经济衰退超预期等。