简要观点
　　◆棉花：震荡下行
　　新年度全球棉花供应端预期增产，期末库存连续三年上升，且属于高位水平，需求端较饱和及增长乏力，全球棉花整体供应宽松，目前棉花内外价差较大，内棉无优势压力较大，本年度进口棉数量巨大预计达到309万吨，商业库存去库同比去年缓慢，导致国内供应宽松，下游国内纺织企业纺纱持续亏损、开机率降低，纱线和坯布库存累积，消化较慢，目前棉花已经进入关键生长关键期，7、8、9、10需要关注美国和新疆天气，另外7、8月为棉花进入金九银十纺织旺季的转换期，美国纺服批发库存今年去库较顺利，后期仍具备阶段性采购动力，同时也需要关注美国11月大选给中国带来可变性的贸易政策风险。整体看，全球供应充裕，下游需求不旺，棉价震荡下行。关注天气变化和国外阶段性订单需求带来的反弹机会。底部支撑13000，上方压力16000。
　　操作上，建议皮棉加工企业对实际库存进行高位套保；纺织用棉企业建议在低估值区域，可以适当采购棉花，由于中长期是看震荡偏弱的，可以采取购买看跌期权进行对冲下跌的风险；投机者短中期建议逢高做空。
　　◆ PTA：震荡筑底
　　供应端：PTA开工降至至78.91%。需求端聚酯开工84.78%。工厂库存方面：PTA工厂库存在3.55天，较上周+0.02天，较同期-0.44天；聚酯工厂PTA原料库存在8.29天，较上周-0.77天，较同期+1.00天。总结：成本端原油震荡回落，供应端装置嘉通检修供应减少；下游聚酯开工小幅下滑，且仍有装置计划检修，下游织造季节性弱势，产业累库预期拖累心态，预计PTA价格短期偏弱震荡。
　　◆乙二醇：高位回落
　　现货方面：张家港乙二醇收盘价格在4665元/吨,上涨22元/吨。
　　库存方面：截至7月29日，华东主港地区MEG港口库存总量56.6万吨，较上一统计周期去库1.07万吨。聚酯负荷变化不大，下游刚需采购稳定，恶劣天气影响港口到货较少，华东主港库存持续去化。
　　总结：原油价格走弱、煤炭价格平稳，成本端支撑走弱，供应端，福建联合40万吨意外故障停车，国产开工率出现一定下滑；需求端来看，主要下游聚酯有一定的销售压力，加工利润回落，短期市场多空交织，预计价格窄幅震荡