市场运行情况：本周工业硅期货继续探底，市场情绪仍然偏弱，不过临近周末随着宏观情绪转暖，硅价也出现小幅反弹，整周跌幅相对有限。SI2409整周涨跌幅-1.61%，收于10405元/吨。现货市场方面，供应端有少量产能停炉检修，供应虽有减量但减量有限，下游需求仍然低迷，采购普遍以刚需为主，无明显起色，库存延续上升态势，现货报价继续下压，周内大厂亦再度下调报价。
　　供应情况：工业硅开炉数小幅走低，部分企业面临亏损压力选择停炉检修。据百川盈孚数据，截止7月25日，我国金属硅开工炉数420台，整体开炉率57.3%，较上周减少11台。
　　需求情况：多晶硅价格暂稳，硅料企业开工仍趋下调，对工业硅需求减少；有机硅小幅降价，部分企业检修或降负生产，短期对工业硅需求偏弱；部分铝合金企业高温休假，行业开工趋于较低，对工业硅需求清淡；工业硅出口数据同比增加。
　　成本利润：工业硅生产成本仍趋降低，近期煤焦价格弱势运行，电极价格小幅下降，不过由于工业硅价格持续走低，工业硅生产利润也在持续压缩，多数企业面临亏损压力。
　　总结：工业硅期货继续探底，不过底部支撑越发显著，现货端表现低迷，大厂再度下调报价给其他厂商更强的出货压力。供需方面，多数厂家面临亏损压力，部分硅厂选择停炉检修，不过当前减产数量仍相对有限，工业硅产出仍然较高，而需求端三大下游表现均较弱，库存延续累积态势。总体来看，工业硅供应虽有减少但减量相对有限，需求端持续低迷，库存压力持续，价格亦难有起色，当前硅厂亏损压力加大，后续或有进一步减产动作。操作上，暂观望，SI2409合约参考区间10000-10600元/吨