一、贵金属行情及展望
　　日内行情：
　　美国6月份个人消费支出PCE物价环比小幅回升，整体PCE同比从2.6%下降到2.51%而核心PCE同比持平于5月份的2.62%，市场认为物价的温和回升不会对美联储降息议程造成干扰，上周五美债收益率全线下行且美元指数偏弱调整，金银价格则自近期调整中小幅反弹，29日亚盘时段伦敦黄金一度测试2400美元/盎司关口压力水平。近期金银价格因“特朗普交易”和美联储降息预期而大幅波动，我们认为市场对美联储的降息预期过于乐观，高估值水平下美联储降息预期对金银价格的影响将会被放大，建议投资者控制仓位谨慎参与多头行情。本周主要关注中美7月份PMI、政治局会议、日本央行和美联储议息会议以及美国7月份非农就业。
　　中线行情：
　　2023年下半年以来经济就业通胀数据的波动性说明，近期美国经济通胀韧性减弱是短期表现，还是美联储紧缩货币政策限制性累积的真实反应，需要更多时间来验证，目前市场对美联储降息预期过于乐观，因此可能面临年初那样的修正过程。而由于中美货币流动性增长因美联储高利率环境和中国推低信贷高质量增长模式而受限，在金价达到2484美元/盎司时黄金市盈率指标上升到0.273，距离2020年8月份的阶段性高点0.278仅一步之遥，处于黄金第三轮大牛市以来的显著偏高水平区间。估值水平偏高与美联储降息预期过于乐观意味着，即使我们中长期继续看涨黄金，甚至短期内“特朗普交易”热潮可能进一步推高金价，但美联储降息预期的小幅减退也可能在高估值水平的情况下引发金价的大幅波动。因此我们建议投资者控制仓位谨慎参与多头行情，多借助趋势线、压力支撑位等技术指标辅助，设置好止盈止损点并坚决执行。