总结
　　1、供应方面：据百川盈孚统计，2024年1-6月国内炼厂沥青总产量1274万吨，同比减少170万吨，同比降幅12%。其中6月沥青总产量203万吨，环比减少19万吨，降幅9%，同比减少48万吨，降幅为19%。由于进口稀释沥青贴水维持高位，炼厂生产成本仍偏高，大部分地炼生产沥青实际处于亏损状态，叠加近期降雨天气集中，需求回升缓慢，地炼生产沥青积极性较弱，部分地炼或继续维持停产或低产状态。百川盈孚统计，本周国内沥青厂装置总开工率为27.67%，较上周下降2.23%。根据隆众对96家企业跟踪，2024年8月国内沥青总计划排产量为207.4万吨，环比下降1.6万吨，降幅0.77%，同比8月实际产量下降135.1万吨，跌幅39.5%。
　　2、需求方面：近期南方地区终端需求较前期有所改善，带动厂库和社会库存同步消耗。百川盈孚对国内92家主要沥青社会库统计，本周社会库存率为41.22%，较上周下降0.76%；本周国内炼厂沥青总库存水平为44.46%，较上周下降0.53%。从出货量来看，据隆众资讯统计，本周国内沥青54家企业厂家样本出货量共37.2万吨，环比下降6.3%。
　　3、油价方面：本周EIA和API美国商业原油库存继续超预期下降，连续四周大幅去库，同时包括汽油和柴油在内的成品油库存也出现减少，不过航煤库存有所增加。当前全球原油市场的基本面依然较为强劲，供应端，近期加拿大的野火蔓延部分影响其国内的油砂供应；同时俄罗斯表示计划在今年10、11月以及明年的3-9月期间进一步削减原油产量，以弥补超过OPEC+配额的产量，当前其周度海运石油出口量维持低位。近期原油市场受到宏观因素的影响较大，市场关注焦点在于经济前景衰退的迹象和中国原油进口需求的疲软，以及特朗普上台后的政策不确定性，但是从基本面以及月差结构来看供需端依然较为坚挺，因此我们认为短期油价仍有下方支撑，或有一定企稳回升的空间。
　　4、策略观点：本月，国际油价波动较大，沥青盘面和现货价格窄幅震荡，绝对价格主要跟随油价出现下跌，自身基本面未发生较大变化，因此跌幅相对原油偏低。近期随着南方地区降雨天气的结束，下游施工已经终端需求有所好转，沥青厂家出货量也边际回升，同时供应依然维持低位。进入8月以后，降雨量逐步减少，需求有望持续增加，而8月排产仍维持同比较大降幅。在供应低位，需求环比上升的背景之下，预计支撑沥青价格整体重心有所上移。