市场行情：本周券商指数上涨0.14%，跑赢大盘3.80pct，近三年PB估值分位数为2.5%；保险指数下降2.06%，跑赢大盘1.60pct，近三年PB估值分位数为27.9%。
　　券商板块跑赢大盘。1）市场行情：锦龙股份+31.81%、国盛金控+6.83%、天风+4.55%、华鑫股份+4.24%、中泰+2.29%、国信+2.18%、华安+2.08%、财达+1.79%、国元+1.76%。2）经纪业务：本周市场日均成交量7678.16亿元（环比-3.72%），成交量有所下降。3）信用业务：两融余额1.43万亿元（环比-0.40%），两融余额/流通市值2.23%（同比+0.06pct）。A股总质押市值2.37万亿元（环比-0.96%），股权质押占总股本比重4.36%（环比0.01pct）。4）投行业务：本周再融资承销金额14.99亿元，企业债及公司债主承销金额796.89亿元（环比-25.9%）。5）解禁情况：第一创业2024/7/22将有0.7亿股解禁（占流通股比1.7%），海通证券2024/8/5将有7.8亿股解禁（占流通股比8.1%），中信建投2024/12/2将有26.8亿股解禁（占流通股比41.3%），永安期货2024/12/23将有9.3亿股解禁（占流通股比63.8%）。6）重要行业资讯：证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。暂停转融券两周，转融券规模降幅达30.67%。同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。推荐顺序：中信证券、方正证券、国投资本、国联证券、兴业证券、广发证券，建议关注：西部证券、财通证券、湘财股份、指南针、国盛金控、东兴证券。
　　保险板块跑赢大盘。1）个股涨跌幅：财险+3.35%，人保+0.55%，平安1.04%，新华-2.23%，太平-2.89%，国寿-4.50%，友邦-4.52%，太保-5.82%。2）当前PEV估值：友邦1.05x、国寿0.69x、保诚0.53x、平安0.54x、太保0.51x、新华0.38x、太平0.14x。3）长端利率：10年期国债收益率2.19%（较上周五-6.70bp）。4）重要行业资讯：上半年，保险业原保险保费收入3.55万亿元，其中，财产险保费收入7442亿元，人身险保费收入2.8万亿元；7月25日，国家金融监督管理总局财产保险监管司于近日下发了《关于开展短期健康险业务自查工作的通知》要求各地金融监管局和财产保险公司开展自查行动，自查范围为短期健康险业务，并要求各财险公司于8月31日前报送自查报告。
　　推荐顺序：中国太保、中国财险H、中国人寿、新华保险、友邦保险H、中国平安。
　　风险提示：经济下行压力加大、创新改革节奏低于预期、利率较大波动