择时观点：量起来前继续保持谨慎。上周北向资金净流出114.17亿元，美国债利率（10Y）下行5BP，中证800下跌。上周景气度继续小幅回落，景气度依然保持负值状态+低波状态，此环境中流动性更为重要。上周流动性继续保持缩量状态，波动率底部略有回升但未确认趋势，市场整体情绪仍然较弱，建议继续保持低仓位。
　　指数监测：计算机ETF大幅流入。近1周ETF产品申购流入增速快的有：计算机、集成电路、富时亚太低碳精选指数、上证指数、中证100等。近1周恒生港股通新经济、SHS张江50、凤凰50、工业有色、港股通人民币中间价等指数份额流出最多。
　　资金共振：推荐建材，建筑与消费者服务。北向资金与大单资金，稳定资金流因子值排名前10的行业取交集，策略近五年年化超额收益16.8%，表现稳定。北向资金上周在有色金属中净流入最多，净流入15.5亿元；单资金上周在所有行业中均为净流出，其中综合金融净流出最少，其次是纺织服装，净流出0.3亿元。根据大单与北向资金的流入情况，本周推荐行业为建材，建筑与消费者服务。
　　公募风格：6月大幅由小盘切向大盘。公募偏股主动基金6月加仓，整体仓位达到77.89%。风格上主要体现为小盘切向大盘。大盘价值、大盘成长仓位分别变化+3.3%、+1.6%；而中盘价值、中盘成长仓位分别变化-0.1%、+2.5%；小盘、微盘仓位变化-4.0%、-0.7%。
　　公募行业：6月大幅增持科技与稳定板块。6月公募行业持仓上大幅增持科技和稳定，减仓金融、周期、消费、制造板块，板块仓位变化分别为：金融（-2.3%）、消费（-0.9%）、周期（-1.2%）、科技（+1.8%）、制造（-0.6%）、稳定（+1.0%）。从细分行业来看，电子、家电、电新加仓最多，医药、银行、石化减仓最多。
　　因子跟踪：估值和管理费用率因子表现亮眼。从时间上看，成交量变化、反转和BP表现较好，从不同市值下看，大市值下ep和管理费用率因子表现较好，小市值ep和市现率因子表现较好，整体看大市值下因子表现更强。从不同板块看，成长因子胜率亦较高。
　　量化组合：上周超额收益涨跌互现。基于研报覆盖度调整的沪深300增强组合、中证500和中证1000增强组合上周分别实现绝对收益-3.56%、-3.22%和-2.87%，分别实现超额收益0.29%、-0.44%和-0.39%，7月超额分别为-1.64%、-0.13%和0.18%，本年超额收益分别为6.05%、7.43%和5.14%。
　　风险提示：量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。