本报告导读：
　　2024年2季度经济波浪式运行趋势未改，资产荒持续，债市利率下行。与1季度相比，纯债基金数量规模增长较多，“固收+”数量稳定，规模份额小幅提升。纯债基金继续降杠杆，“固收+”杠杆变动情况分化。纯债及“固收+”基金均继续增配利率债，减配信用债。中长期纯债基金普遍选择继续拉长久期来追求收益。“固收+”基金降低权益及转债仓位；行业配置上，增配通信、电力及公用事业、基础化工、石油石化，减配食品饮料、医药、有色金属、计算机；风格暴露上，“固收+”基金重仓股维持较低风险偏好，继续向大盘价值风格、波动较低的标的倾斜。
　　摘要：
　　2024年2季度经济波浪式运行趋势未改，资产荒持续，债市利率下行。与1季度相比，纯债基金数量规模增长较多，“固收+”数量稳定，规模份额小幅提升。纯债类基金业绩整体好于“固收+”。头部公募纯债基金管理规模普遍录得正增长，“固收+”基金管理规模回升。
　　1）2季度纯债基金继续降杠杆，“固收+”杠杆变动情况分化。2）纯债及“固收+”基金均继续增配利率债，减配信用债。其中中长期纯债基金普遍选择继续拉长久期来追求收益。3）“固收+”基金普遍降低股票及转债仓位。
　　板块配置上，“固收+“基金增配基础设施与地产、周期，减配消费、医疗。行业配置上，增配通信、电力及公用事业、基础化工、石油石化，减配食品饮料、医药、有色金属、计算机。风格暴露：与1季度相比，2季度“固收+”基金规模、价值、因子暴露继续提升，波动性因子暴露变动较小。“固收+”基金重仓股维持较低风险偏好，继续向大盘价值风格、波动较低的标的倾斜。
　　配置与展望：7月22日央行调降OMO及LPR利率，有助于中短端利率进一步下行。低通胀难以快速逆转，居民企业端需求疲弱，政府债及专项债整体发行节奏尚不算快，长端利率预期将在央行和市场博弈下缓慢震荡下行。节奏上留意后续财政政策落地及发力情况。预计权益市场短期仍将以震荡为主，权益资产投资难度较大。债基配置上，可关注1）纯债基金：短端以高评级公司债、城投债为主，适当搭配同业存单、二永债，长端以利率债为主，久期相对中性的纯债基金；2）“固收+”基金方面：权益部分偏大盘价值、转债部分以信用资质较为优良的大盘底仓品种为主的“固收+”基金。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐