一周市场回顾：上证综指上涨，交运跑赢大盘，上涨0.8%。2024.7.15-2024.7.19，交通运输指数(+0.8%)，同期上证综指（+0.7%）。子板块绝对周涨跌幅中，公交（+16.6%）、铁路运输（+3.9%）、快递（+2.9%）、航空运输（+0.9%）、港口（-0.6%）、航运（-1.1%）、高速公路（-1.2%）、仓储物流（-1.4%）、公路货运（-1.7%）、跨境物流（-3.5%）。
　　交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，全国公路货运车流量跟踪。
　　航运数据观察：2024年7月19日，SCFI指数收于3542.44点，环比前一期（2024.7.12）-3.6%；2024年7月19日，BDI收于1902点，环比前一周-4.8%；BDTI日度指数收于1056点，环比前一周（2024.7.12）-0.8%；BCTI日度指数收于822点，环比前一周-3.2%。
　　近期热点：中国首个智能航运领域国际标准正式发布；上半年民航稳中有进邮政充满活力；乌鲁木齐国际陆港区一站式服务中欧班列；杭州门户型国际航空枢纽能级持续扩容。
　　投资策略：
　　航空：春运旺季国内、国际供给、需求同比19年均大幅增长，刚性的出行需求带动航司量价齐升。今年以来国际航班进一步修复，随着国际关系缓和、出入境签证等政策逐步友好，我们预计24年国际航空出行需求将进一步回暖。短期，我们认为暑运节假日旺季等因私出行需求旺盛，将带动出行链需求明显反弹，但淡季商务出行平淡或拖累整体恢复进度。长期看我国航空公司运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。我们预计24年航司盈利中枢有望抬升，关注航空板块投资机会，推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航。
　　航运：集运方面，我们认为受红海事件影响需求向上，24年供需格局恢复支撑运价回升；油运方面，我们认为当前油运供需面偏紧，供给端难新增，盈利中枢有望持续上移；景气度持续下估值具备提升空间；此外在地缘风险冲突不断的情况下，油轮运输的高弹性显现将提供向上期权。建议关注整个油运板块的投资机会。
　　公路：2024年一季度，高速公路板块业绩恢复领先于出行链板块，并作为防御性板块相对沪深300指数跑出相对收益。在当前经济弱复苏、利率下行背景下，建议关注高速公路板块的较高防御属性与配置价值。
　　投资建议：推荐春秋航空、海航控股、吉祥航空、中国国航，建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。
　　风险提示：汇率、油价波动，大客户流失，合同签署及需求增速不达预期，经济大幅下滑