分析师点评
　　总量研究
　　【债券】如何理解7月25日的MLF操作？——2024年7月25日利率债观察
　　为何央行突然在25日进行操作？为何今日MLF中标利率下行的幅度大于本周一（7月22日）OMO利率下行的幅度？这两个问题让不少投资者感到困惑。我们认为，这两个问题皆与MLF中标利率政策属性的淡化有关。
　　行业研究
　　【电新】国网2024年第三批特高压设备中标候选人公示——碳中和领域动态追踪（一百三十四）(买入) 
　　国网2024年第三批特高压设备中标候选人公示，该批次招标的设备主要应用于“陕西-安徽±800千伏特高压直流输电工程”。本次总计公示中标金额为73.63亿元，其中换流变压器35.47亿元、换流阀11.93亿元。24年我国有望开工“两交三直”特高压项目，头部设备公司将充分受益，业绩增长确定性高，建议关注：平高电气、许继电气、中国西电、保变电气、国电南瑞。
　　【海外TMT】谷歌24Q2业绩彰显云计算强劲需求，AI广告开始兑现业绩——美股互联网传媒行业跟踪报告（十五）(买入) 
　　受23年高基数影响，美国广告业务整体增速放缓，谷歌主营广告业务面临短期压力，但谷歌云收入和营业利润持续强劲增长。谷歌持续深耕多模态大模型性能，有望在MaaS服务上巩固IT支持的优势区间，同时积极推广生成式AI工具的商业化和端侧AI布局，强化谷歌产品阵营的流量护城河。谷歌在科研团队、AI基础设施上具备长期优势，建议持续关注。
　　公司研究
　　【银行】营收增速环比提升，盈利增速稳于20%+——杭州银行（600926.SH）2024年半年度业绩快报点评(买入) 
　　公司立足杭州、深耕浙江，网点主要分布于长三角、珠三角等发达经济圈。2024年以来，公司深化“二二五五”战略规划实施，上半年营收增速季环比提升，盈利维持较高增速，资产质量保持稳健。2023年浙江省启动“千项万亿”工程和扩大有效投资24条政策，经济区位优势有助提振公司维持较强扩表动能。维持“买入”评级。
　　【汽车】业绩短期承压，关注智能化以及1H25E新车周期——特斯拉（TSLA.O）2024年二季报业绩点评(增持) 
　　2Q24业绩短期承压，汽车积分收入提振汽车业务毛利率，储能业务持续发力、重点布局AI，建议关注智能化及1H25E新车周期。鉴于行业竞争加剧，下调24E-26ENon-GAAP归母净利润至82/95/111亿美元。我们认为市场对24E基本面承压已有预期，预计10月Robotaxi发布日（AI技术推进）、1H25E新车周期有望成为催化剂，维持“增持”评级。