1.安信视点：市场继续调整，焦点落在下周三议息
　　恒指昨日收市跌306点或1.77%，报17004，三日累跌630点；科指跌69点或2%，报3421。大市全日成交1057.34亿元。港股通方面，南向（北水）资金净卖出46.6亿港元。盈富基金、南方恒生科技、恒生中国企业分别遭净卖出21.17亿港元、10亿港元、7.45亿港元；腾讯控股逆市获净买入5.52亿港元。北向资金净流出22.76亿，其中净卖出贵州茅台4.81亿，宁德时代4.17亿，五粮液2.80亿，净买入中信证券2.28亿，歌尔股份1.71亿，新易盛1.41亿。
　　板块方面，金银板块显著下滑，中国白银815.HK、山东黄金1787.HK、紫金2899.HK及灵宝3330.HK等跌幅在5%-7%，招金1818.HK及中国黄金国际2099.HK等跌幅超过10%。资源板块，如洛钼3993.HK跌6.7%；中铝2600.HK、江铜358.HK跌超3%。能源板块走软，昆仑能源135.HK、中石油857.HK及中海油883.HK等，跌幅在3%-4%。多间内银下调存款利率，但内银板块仍然下行，建行939.HK、农行1288.HK、工行1398.HK、中行3988.HK及邮储行1658.HK等大型银行跌超1%，交行3328.HK、招行3968.HK等跌幅在3%-4%。整体港股全面下跌。
　　中国宏观方面，据国家财政部数据，今年首六个月国有企业营业总收入40.83万亿人民币按年增长1.9%；国有企业利润总额2.27万亿元，按年下降0.6%。国有企业应交税费3.03万亿元，按年增长2%。国企盈利继续受压。另外，国家发改委、财政部昨日发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，明确由国家发改委牵头安排3000亿元左右超长期特别国债资金，支持设备更新和消费品以旧换新；将提高汽车报废更新补贴标准，提高至购买新能源乘用车补2万元、购买2.0升及以下排量燃油乘用车补1.5万元。
　　美股高开低走，在忧虑人工智能交易可能失去动力，在新一轮大型科技股抛售潮的拖累下，美国股市周四高开，试图反弹，但未能成功。标普500指数最终下跌27.91点，至5399.22点；纳指下跌160.69点，至17181.72点。然而，罗素2000指数及道琼斯工业指数逆市上升，显示非科技股及小型股近期受到资金追捧。宏观方面，美国国内生产总值（GDP）预估数据显示，第二季度美国经济环比增长2.8%，远高于彭博调查经济学家预期的2%和道琼斯调查经济学家预计的2.1%。美国第二季的经济成长速度超过预期，显示在借贷成本上升的重压下，需求依然强劲。
　　整体来看，机构逐步减持早前获利的科技巨头，而在大市波动性提高的前题下，量化交易基金将继续减低仓位，进一步造成沽压。市场焦点放在下周三美联储议息上，根据芝商所FedWatch工具显示，7月减息机会率只有约7%，至于9月减息达100%，今年共减息三次，合共0.75厘。假若这次鲍威尔没有对9月份的降息作出明确指引，市场调整将会继续，投资者须注意市场波动性增大之风险。
　　分析师：黄焯伟
　　2.公司点评
　　中广核电力(1816.HK)：上半年运营数据符合预期，期待业绩稳健增长
　　上半年实现发电量1134亿千瓦时，与去年同期持平2024上半年，公司实现发电量1134亿千瓦时，同比增长0.08%；其中，来自附属公司电量878亿千瓦时，同比轻微下滑0.21%，来自联营公司电量255亿千瓦时，同比增长1.06%。上网电量1060亿千瓦时，同比增长0.09%；其中，来自附属公司电量820亿千瓦时，同比轻微下滑0.19%，来自联营公司电量240亿千瓦时，同比增长1.03%。由于上半年大修次数与时间较去年有所增多，公司上半年发电量在有新机组加入的情况下基本与去年持平。随着多个大修结束，预计下半年发电量将有所增长。
　　台山机组弹性释放，防城港4号机组具备商运条件5月25日，公司发布公告防城港4号机组具备商运条件。防4并网后公司总装机容量提升至31.75吉瓦，发电能力增强。同时，台山核电机组大修于去年12月完成。去年因机组长时间大修，发电量承压；重新并网发电后台山核电站发电量大幅增加36%。今年在新机组并网以及台山机组弹性释放的背景下，预计业绩将于下半年释放。
　　上半年共完成十个大修截止6月30日，公司共完成10个大修，其中5个年度换料大修、4个十年大修、1个首次大修。在三季度，公司计划新开展4个年度换料大修和1个十年大修。
　　上调目标价3.80港元，给予“买入”评级我们预测公司2024-2026年的营收分别为883亿元/920亿元/978亿元，增速为7.0%/4.2%/6.3%；归母净利润分别为120亿元/134亿元/149亿元，增速为12.5%/11.2%/11.1%。24年公司发电量预计同比稳健提升，预计公司今年整体表现稳健上升，上调目标价3.80港元，对应2024年盈利估值15.8倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：机组发电量不及预期;机组大修时间超预期；电力价格波动超预期；核电站建设进度不及预期；核燃料价格超预期；核电行业政策收紧。
　　分析师：朱睿泽