A股整体景气略有下降。受上游资源和金融综合板块景气下行影响，A股总体景气指数本周略有下降。本周A股总体景气指数较上周下降0.71%，仍处于历史均值-1倍标准差附近，10年以来19%分位数的历史相对低位。其中，轻工制造、机械设备、农林牧渔、通信等行业处于景气上行趋势、环比改善，同时估值位置相对合意，值得投资者进一步关注。
　　TMT景气改善明显，较上周提升2.50%，中游制造景气继续改善，持续处于景气抬升通道。其中，由于观影人次当月累计同比回升明显，导致传媒板块景气回升；受通信基站设备同比产量回升，通信景气改善明显；中式成药当月累计同比指数大幅提升拉动，医药生物景气上升；受渔业固投完成额累计同比拉动导致，农林牧渔景气改善明显。
　　本周传媒、通信、医药生物、农林牧渔等行业景气改善较为明显。其中，观影人次当月同比回升明显，拉动传媒板块景气回暖；移动通信基站设备产量当月同比回升明显拉动通信板块景气回暖；中式成药出口数量当月累计同比指数大幅提升，拉动医药生物景气改善；中国渔业固定资产投资完成额累计同比明显拉动农林牧渔板块景气回暖。
　　本周家用电器、石油石化、食品饮料、非银金融等行业景气边际走弱。其中，家用电器受大家电电商销售额当月累计同比下降拖累，石油石化受中国柴油批发价格指数当月同比下降拖累，食品饮料主要受酒类电商销售均价当月同比下降拖累，非银金融则是由于企业债券债券发行量当月同比指数减少，导致非银金融景气边际走弱。
　　（本报告涵盖的时间周期为2024年7月13日至2024年7月19日）
　　风险提示：地缘政治不确定性；国内经济复苏不及预期；海外经济衰退超预期等。