策略摘要
　　在油价区间运行、沥青库存压力边际缓和的预期下，BU盘面将受到支撑。如果宏观环境和资金状况有超预期的改善，叠加供应端的负反馈，沥青市场可能迎来阶段性的反弹行情，裂解价差与装置利润获得修复，届时可以关注逢低多BU裂解价差的机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　进入下半年，如果宏观环境能够边际改善，预计国内专项债发行速度可以加快，支持道路沥青需求的回升。此外，5/6月份南方地区受到大规模降雨天气的困扰，项目施工难以展开，对沥青需求形成阶段性拖累。到7月份，如果南方雨季能够基本结束，即便资金状况改善预期落空，沥青终端消费至少将迎来季节性的修复。与此同时，由于装置理论利润处于深度复制区间，在利润实质性修复前，国内炼厂装置负荷提升空间有限。在供需节奏的错配下，库存压力有望边际缓解。
　　在油价区间运行、沥青库存压力边际缓和的预期下，BU盘面将受到支撑。未来如果宏观环境和资金状况有超预期的改善，叠加供应端的减产，沥青市场可能迎来阶段性的反弹行情，裂解价差与装置利润获得修复机会。但目前来看，这种预期较不明朗，不宜做过高预期。仅从中性的情景来看，我们认为BU可能维持区间运行的状态，市场缺乏趋势性机会，更多跟随原油成本端震荡，且波动率相对较低。
　　■策略
　　单边中性，短期观望为主；关注BU裂解价差的修复机会（终端需求实质性改善）
　　■风险
　　无