策略摘要
　　锌市场基本面供需双弱，矿端紧缺逻辑延续，冶炼端检修减产延续，对锌价形成一定支撑，但消费弱势对锌价形成压制，下游市场订单不足，短期建议以高抛低吸思路对待。
　　核心观点
　　市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-62.48美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降60元/吨至23350元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-10元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降60元/吨至23330元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-30元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降60元/吨至23340元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-20元/吨。
　　期货方面：7月23日沪锌主力合约开于23130元/吨，收于23095元/吨，较前一交易日跌330元/吨，全天交易日成交184398手，较前一交易日增加22239手，全天交易日持仓95832手，较前一交易日增加334手，日内价格偏弱震荡，最高点达到23450元/吨，最低点达到23080元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于23000元/吨，收于23020元/吨，较昨日午后下跌75元/吨。
　　宏观方面，国内二季度经济数据不及预期，叠加会议政策预期落空，有色板块承压回调。供应方面，加工费延续低位，锌精矿供应紧张依然未见改善。冶炼端检修减产延续，随着锌价和加工费的双重走弱，冶炼厂利润进一步压缩，若负利润问题再度扩大，冶炼厂有延长检修的可能。消费方面，受传统消费淡季影响，下游采购情绪相对谨慎，仅维持刚需低价采买，现货成交一般。
　　库存方面：截至7月22日，SMM七地锌锭库存总量为17.77万吨，较上周同期减少1.98万吨。截止7月23日，LME锌库存为247425吨，较上一交易日增加1650吨。
　　策略
　　单边：中性。套利：中性。
　　风险
　　1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。