周度评述
　　上周供应端发运总量暂稳；巴西发运回升后短期回落，澳洲矿山休整即将结束，非主流发运上行，南非发运已恢复正常。我国到港量高位季节性下降。需求端表现中性，247日均铁水+1.36吨至239.65万吨，铁水维持高位水平；但原料震荡下行，成材跌幅较大，利润下行，247钢厂盈利率下行。铁矿现货成交数据上行，钢厂利润较差，废钢添加比例降低。库存端仍维持高库存状态，钢厂进口矿库存环比减90万吨；45港库存环比增142万吨。供应端将长期处于宽松状态；成材库存小幅去库，钢坯库存仍在累库阶段，终端需求未见明显好转。短期铁矿在高铁水且未见到钢厂因亏损开始减产的情况下，价格仍存一定支撑，观点方面短期区间震荡运行，当下估值偏低；中长期偏空。
　　月差
　　月差小幅走扩。
　　现货
　　铁矿现货成交量上行，09合约基差率1.4%左右，基差环比走扩，基差率上行。
　　铁水
　　本周钢联公布247样本铁水产量239.65万吨，环比+1.36万吨，7月日均铁水239.1万吨。
　　库存
　　45港库存环比增142万吨，贸易矿占比上升。15港卡粉增40万吨，NMPJ减17万吨，低品矿减31万吨；15港块矿增46万吨，球团减13万吨，精粉增5万吨。钢厂进口矿总库存减90万吨，厂库减15万吨，海漂+港口减75万吨；进口矿可用天数19天环比持平。
　　钢厂利润
　　原料震荡下行，成材跌幅较大，利润下行；废铁价差上行；废铁价差暂稳。进口矿消耗下行，烧结矿消耗量上行。块矿、球团入炉比下降，烧结入炉比上升；烧结入炉品位上升。
　　折扣&汇率
　　7月普氏62指数均值为108，对应盘面估值约为835。
　　品种间差异
　　超特粉价格偏强，部分主流粉溢价下行，块粉价差暂稳，内外矿价差走扩。