核心观点
　　本周成材整体呈现加速下行态势,螺纹主力合约跌破前低，周二RB2410收盘价3397。基本面来看，供给端铁水维持近240万吨左右水平，各地钢厂利润情况均不理想，长材普遍亏损，北方板材生产仍有一定利润，距离现金流亏损仍有一定距离，因此并未见到钢厂大幅度减产，反而从检修数据来看，铁水有增产的可能。需求端仍处于淡季，弱需求持续，存在结构性矛盾，卷板库存压力远大于建材库存端，整体五大材库存水平处于中性区间且未见较大累库压力。现货端，螺纹钢受到新旧国标替换影响，短期内旧国标抛压较大，造成现货价格恐慌性下跌。宏观层面，海外衰退及降息预期导致工业品迅速下跌，前期有色商品高估值回归带动黑色商品同步下跌。
　　内本周降息落地后未能形成较大正向预期，反而A股连续走跌。黑色商品受到海内外悲观情绪笼罩以及基本面自身淡季弱需求叠加新旧国标转换带来的巨大抛压影响，螺纹盘面跌破前期低点。总体来说，海内外宏观衰退情绪仍在，黑色基本面淡季难言向好，策略上建议谨慎抄底及追空，以成材反套以及做缩卷螺差等安全边际更强的套利策略为主。