核心要点：
　　2024年7月08日-2024年7月12日，申万半导体指数反弹
　　2024年7月08日-2024年7月12日，沪深300指数上涨1.2%，上证综指微幅上涨0.72%；深证成指数上涨1.82%，科创50上涨2.79%。行业指数方面，申万半导体指数上涨5.87%。进入Q2及半年度业绩披露期，受AI领域景气依旧，传统消费电子、物联网等领域需求回暖带动，多家半导体设计、存储企业中期业绩实现增长，提振市场情绪。
　　半导体下游复苏信号持续释放，Counterpoint统计显示2024年第二季度全球智能手机销量同比增长6%，全球智能手机出货量连续三个季度实现正增长。IDC发布的数据显示，受人工智能（AI）设备需求推动，第二季度全球个人电脑出货量同比增长3%。
　　存储领域，澜起科技预计2024年上半年实现归母净利润5.83亿元~6.23亿元，同比增长612.73%-661.59%。存储颗粒龙头兆易创新预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为51,800万元左右，同比增幅54.18%左右。半导体设计领域，海光信息预计2024年半年度公司归母净利润同比增长16.32%-30.78%；全志科技预计2024年半年度归母净利润同比增长759.31% - 853.50%；瑞芯微预计2024年半年度归母净利润同比增长543.15%-686.29%。半导体制造领域，晶合集成预计2024年上半年公司归母净利润同比增长44.80%-51.53%；通富微电预计公司2024半年度归母净利润同比增长253.44%-299.79%。华天科技预计公司2024年半年度同比增长202.17%-265.78%。
　　费指上涨
　　宏观层面，美国降息预期增强，市场受影响上行。进入中报业绩披露期，需关注AI龙头企业、芯片龙头企业（如台积电）业绩变动及Q3业绩预期。截至2024年7月12日费城半导体指数收于5775.19点，年初至今涨幅为43.55%，周涨幅为2.1%。
　　投资建议
　　AI大模型的持续优化及多样化AI应用终端的入市商用将会持续提升全球算力需求，推动新一轮AI基础设施建设的开启，将带动高性能以太网交换机、路由器、先进存储产品、GPU等多种半导体硬件的市场需求。传统消费电子领域复苏在望，供给端上游企业库存去化已有显著成效，需求端的温和反弹有望延续。晶圆代工行业的竞争加剧，2024年上半年价格预计位于低位，利好上游IC设计企业。建议持续关注半导体行业，维持行业“增持”评级。
　　风险提示
　　下游市场需求不足；研发进展不及预期；新产品入市进展不及预期；宏观政策变化不及预期。