近几年红枣消费表现持续较为疲弱，24/25年度红枣存恢复性增产预期，供给增加或带动期末库存和库存消费比走高，大的方向上仍倾向于逢高空。红枣产量和品质预期是下半年市场关注的焦点之一，6月底至7月下旬是红枣坐果关键期，新季枣树环割期较常年提前半个月左右，头茬花坐果普遍较好，已经基本稳定，短期重点关注二、三茬花坐果情况，因为去年通货红枣销售价格较高，枣农浇水、施肥等田间管理积极性较高，目前温度较去年同期低4-5度，因此新季红枣丰产概率较高。消费端7月处于季节性消费淡季，时令水果大量上市，水果价格也偏低，红枣消费端短期难现亮点，如产区无极端高温，枣价依旧将呈现偏空运行态势。中期来看，由于今年产业段看空情绪较浓，终端和下游贸易商库存偏低，中秋和国庆存在阶段性刚性补库需求，或使得市场走货阶段性好转，重点关注8-9月份产区是否存在过量降雨影响红枣商品率，如节日消费好于预期或产区出现过量降雨，枣价易出现阶段性反弹。长期来看，关注新季红枣定产定质情况，以及红枣上市后枣农的销售心态。
　　单边操作建议：消费疲弱，新季丰产预期，大的方向上逢高沽空，目前红枣估值并不高，操作上不建议过分追空。节奏上7月份如无极端高温枣价或延续偏弱运行。8月下旬关注中秋、国庆备货情况，以及产区是否降雨偏多，逢低可参与短期反弹。10-11月份关注定产情况和枣农销售心理，如丰产预期较强，可逢高再度尝试做空。下半年红枣01合约支撑9000-10000，压力参考12500-13000.
　　套利操作建议：坐果关键期产区天气关注度高，易对新季合约价格产生扰动，9/1价差逢高轻仓尝试偏空。期货价格低于同标准现货，有一定接货价值，库存紧张企业可考虑适量接仓单。期权方面，可考虑逢反弹卖出看涨期权
　　风险点：产区出现极端异常天气使得红枣产量不及预期、宏观事件引起的系统性风险