红利策略符合政策导向，超额收益延续性好，港股红利策略优势凸显。近年来证监会推动分红改革，重视投资者回报，红利策略符合政策层面要求。长周期看，红利相对于市场存在一定超额优势。相较于沪深300指数，超70%年份红利指数占优，本轮红利指数行情自2021年持续至今，区间长度超过3年。近期港股底部回升基本确认，流动性压力缓解，在估值和股息率两个方面都表现出较高的性价比。
　　央国企估值具备持续提升的基础和可能性。改革深化背景下，国企的盈利能力韧性较强，优质资产融资渠道不断拓宽，在稳定资本市场上发挥了关键作用，较好履行了经济发展压舱石的职责。同时证监会推动国企分红改革，国企分红意愿以及分红能力显著提升，彰显国企优势。低估值国企的盈利质量稳步提升，低估值央国企主线逐步兑现。
　　指数成分股行业属性鲜明，具备投资价值，近年收益显著跑赢大盘。国新港股通央企红利指数成分股多数来自石油石化、通信、煤炭相关行业。截至2024年6月6日，市值分布前三的行业构成了指数69.94%的权重。前十大成分股2024年一致预期ROE较高，具备投资价值。2019年9月9日至2024年6月6日，国新港股通央企红利指数累计收益83.96%，显著优于沪深300等主流宽基指数和其他港股红利指数，在中长期、短期投资时均具有显著优势。
　　景顺长城中证国新港股通央企红利ETF（520990）由景顺长城基金管理有限公司于2024年6月26日成立，7月10日上市，跟踪标的为中证国新港股通央企红利指数，该基金管理费率0.50%，托管费率0.10%。该产品采用季度分红评定，每年最多进行4次分红。
　　风险提示本报告所有分析均基于公开信息，不构成任何投资建议；若市场环境或政策因素发生不利变化将可能造成行业发展表现不及预期；报告采用的样本数据有限，存在样本不足以代表整体市场的风险，且数据处理统计方式可能存在误差；过往业绩不代表未来表现；历史规律总结仅供参考，或不会完全重演。