1.当前市场观察
　　本周A股市场整体回升，大盘风格上涨较多。具体来看，本周万得全A指数上涨约1.54%，上证50、沪深300、中证1000指数分别上涨约2.08%、1.77%、1.47%；风格上来看，国证成长、国证价值指数分别上涨约1.40%、0.02%。
　　情绪面上，本周市场情绪指标有所回暖，结构上大盘风格韧性维持较强。整体上来看，当前市场成交量能情绪评分虽然仍为负值，但较前期已有所上行，表明当前市场情绪有所回暖。风格上来看，大盘价值风格的情绪面得分延续偏强，而大盘成长风格的情绪面得分也明显回升。在过去的1个月，我们持续提示在市场短期调整时，大盘风格相对占优。从本周数据上来看，整体观点变化不大。此外，2022年以来交易量能情绪指标的择时效果明显，短期成交量回升后，量能情绪信号转为中性。
　　估值面上，偏低的估值水平仍为市场提供了坚实的下方支撑，且“小盘大盘”和“成长-价值”估值差本周均回落至历史20%分位数左右，小盘和成长风格具有一定估值优势。具体来看，A股市场整体PB和PE估值分位数均处于历史极低区间，对市场形成下方支撑。从风格估值差上来看，当前小盘和成长风格占据一定的估值优势，当前“小盘-大盘”和“成长价值”估值差分别位于历史17%和22%分位数，为近3年偏低位置。后续持续观察风格估值差变化，若进一步下行至极低分位数区间，则小盘成和长风格赔率优势或能增加对其的配置概率。
　　2.市场最新观点
　　对于中长期投资者，本周A股整体估值中位数处于全历史5.61%分位数、过去5年3.44%分位数，中证800估值中位数位于全历史11.95%分位数、过去5年17.32%。权益资产未来三年的复合预期收益中位数处于年化10%附近。当前从长期视角来看市场整体估值处于偏低水平，权益具有较高的配置性价比。
　　对于灵活投资者，本周灵活择时模型对市场评分回升至中性，基本面和风险偏好评分维持不变，但流动性评分显著回升。建议短期投资者暂时标配权益，未来将继续动态跟踪市场盈利预期、流动性和风险偏好变化。
　　风格择时：中期维度，从估值差角度来看，价值和成长风格、大小盘估值差均处偏低水平，成长价值风格和大小盘仍建议均衡配置。短期维度，结合各轮动模型的观察建议大小盘风格超配大盘，成长价值风格超配价值。
　　风险提示：择时模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。