Robotaxi快速降本+政策支持，商业化逐渐提速。近日无人驾驶出租车（Robotaxi）武汉订单量迎来较快增长，单日单车峰值超20单，达到传统出租车司机平均日单量水平。
　　我们认为当前阶段成本+政策为主要推动力。成本方面，萝卜快跑最新的第六代无人车整车成本为20.46万元，相较于第五代下降60%；营运成本、服务成本也能分别下降30%与80%。根据Robotaxi运营公司如祺出行港交所招股书，其预计2026年Robotaxi的单公里成本将低于有人驾驶网约车服务，届时Robotaxi将逐步开始普及。
　　政策方面，武汉给予智能网联汽车大力度政策支持。2022年8月8日，武汉发布自动驾驶全无人商业化试点政策，并向百度发放全国首批无人化示范运营资格，允许车内无安全员的自动驾驶车辆在社会道路上开展商业化服务。截至2023年底，武汉市全市累计开放测试道路里程已突破3378.73公里，覆盖武汉12个行政区，辐射面积约3000平方公里，开放里程和开放区域数量保持全国第一，成为全球最大的自动驾驶运营服务区。上海、北京等地政策持续推进，2024世界人工智能大会上，上海发放了首批无驾驶人智能网联汽车示范应用许可；北京市发布《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》，拟支持自动驾驶汽车用于网约车、汽车租赁等城市出行服务。
　　规模提升有望加速盈利步伐。目前萝卜快跑在武汉投放自动驾驶车辆数已达400台，并计划在年内完成千台无人车的部署，百度预计到2024年底，将在武汉实现收支平衡，并在2025年全面进入盈利期。根据赛可智能CTO于乾坤，一家企业在一个城市内的无人驾驶出租车保有量超过1000辆，即可达到基本的盈亏平衡。我们认为随着成本端+政策端利好逐步推进，后续盈利的关键变量或取决于规模的快速提升能力，对于单个企业来讲，单个城市运营车辆数能否超过1000台或是盈利的关键节点。
　　投资建议：展望2024年全年，我们认为汽车板块仍需重点把握“头部品牌份额集中+智能化提速+出海&全球化”三大机遇。
　　整车建议关注：①处于强新车周期&规模效应释放的【比亚迪、赛力斯】；②鸿蒙智行合作车企【北汽蓝谷】；③受益出口占比快速提升的【长城汽车】及客车、重卡龙头【宇通客车、潍柴动力、中国重汽】等。
　　零部件建议关注：①智能化产业链核心零部件，感知层【德赛西威、保隆科技、华域汽车】等，决策层【经纬恒润、均胜电子、华阳集团】等，执行层【伯特利、中鼎股份、拓普集团、亚太股份、耐世特、浙江世宝】等；②绑定强势车企/爆款车型：受益于问界M9销量提升，以及M5、M7新款订单旺盛，建议关注配套价值量高、业绩弹性大的华为智选产业链【北汽蓝谷、博俊科技、沪光股份、拓普集团、星宇股份、瑞鹄模具】等；③前期减值结束，低基数下业绩有望持续反转的【双林股份】等；④零部件出口链如【冠盛股份】等。
　　市场回顾：
　　本周汽车板块录得上涨。本周（7.8-7.14）汽车板块5.67%，居中信一级行业第2位，跑赢沪深300指数（1.20%）4.46pct，跑赢上证指数（0.72%）4.94pct。
　　乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务、摩托车板块录得上涨。本周乘用车板块6.75%，商用车板块2.19%，汽车零部件板块5.75%，汽车销售及服务板块3.85%，摩托车及其他板块6.52%。
　　个股方面，乘用车板块北汽蓝谷（+11.62%）、长城汽车（+11.09%）、长安汽车（+10.66%）、江淮汽车（+10.54%）、比亚迪（+8.51%）等个股涨幅靠前；商用车板块金龙汽车（+23.61%）、江铃汽车（+17.24%）、金杯汽车（+10.57%）、中国汽研（+8.77%）、东风汽车（+8.35%）等个股涨幅靠前；零部件板块东箭科技（+42.28%）、经纬恒润（+34.21%）、阿尔特（+34.10%）、金钟股份（+27.65%）、德迈仕（+27.30%）等个股涨幅靠前。
　　国际快讯：（1）韩国SKOn扩大产品线布局，向更多车企推销“方形电池”；（2）越南造车新势力Vinfast今年交付预测从10万台下调至8万台；（3）马斯克：特斯拉FSD 12.5.x更新将统一高速和市区软件栈；（4）美国对进口自中国的低速载人车辆发起双反调查。
　　国内速递：（1）工信部副部长辛国斌：中国车企要立志做“百年老店”，坚决抵制不当竞争；（2）长安汽车预计上半年净利同比下降约六成：下半年开启新能源产品周期；（3）动力电池产业创新联盟常务副秘书长马小利：部分快充路线会加速电线老化造成安全隐患；（4）中汽协秘书长付炳锋：预计新能源汽车全年产销有望实现1150万辆；（5）中国品牌乘用车市场份额持续提升，今年上半年占比超六成；（6）不再借用北汽资质，小米造车真正独立。
　　本周铝、铜、冷轧板、碳酸锂、天然橡胶、聚丙烯周均价环比下降。铝均价周环比-1.33%，铜均价周环比-1.19%，冷轧板均价周环比1.06%，碳酸锂均价周环比-0.88%，天然橡胶均价周环比-0.72%，聚丙烯均价周环比-0.58%。
　　风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。