【铜】
　　周五沪铜收跌，再次失去日均线阻合支撑。隔夜LME库存增至20.67万吨，0-3月贴水扩至160美元抑制铜价，短线未跟随金银及美元走势。晚间等待美国PPI数据，6月CPI低于预期，强化联储降息节奏，美元指数快速下行，金银扩大短线涨势。铜市暂受基本面压制，全球显性库存高，弱现实、强预期。观望。
　　【铝及氧化铝】
　　今日沪铝继续回调，华东华南现货贴水20元和195元，昨日铝锭铝棒社会库存较周一基本持平。下游开工季节性下滑，表观消费改善不明显，略好于去年同期。电解铝产能阶段性抬升进入尾声，短期受到淡季需求拖累，中期看供需矛盾有限。关注年初波段高点19800元至.20000元区域支撑，暂时观望等待回调后远月买入机会。氧化铝方面，今日远月大跌月差扩大，市场博弈印尼出口政策松动及未来矿石转向宽松可能性，能否实现不确定性很高。短期看国内矿山复产不及预期，氧化铝运行产能在8500万吨附近波动，企业矿石库存处于近年低位，氧化铝供需平衡暂难转向宽松。现货价格持稳在3900元附近，期货大幅贴水后存在反弹可能。
　　【锌】
　　进口窗口继续关闭，沪锌回踩20日均线，持货商挺价，矿端依旧偏紧，7月炼厂检修面积扩大，供应预减支撑价格，但淡季实际消费较弱，对价格提振有限，国内社库走高，全球锌去库不畅，LME锌0-3月深贴水59.51美元，沪锌以2.32-2.5万元/吨区间震荡看待，宏观仍以押注降息为大方向，静待调整充分后的低吸机会。炼厂检修增加有望缓解锌锭远月过剩程度，“金九银十”传统旺季仍值得期待，考虑空08多10的跨期反套。