★主要内容
　　6月国债期货延续震荡上行，隐含到期收益率继续回落触及新低（月度隐含到期收益率变化BPs：TL -14.77，T -15.79，TF -13.99，TS -13.86），国债利率期限利差延续上行趋势，（期限利差变化BPs：30Y-10Y 2.0，10Y-2Y 7.84），受基差波动影响期债隐含到期收益率利差涨跌不一整体窄幅震荡。期债基差方面，本月基差净基差下行为主（基差月度变化BPs：TL -0.47，T -0.07，TF -0.1，TS 0.02；净基差月度变化BPs：TL -0.3，T 0.03，TF 0.02，TS 0.09），横向对比来看，三十年国债期货基差水平较高，十年期国债期货基差本月延续低位震荡，三十年基差仍有回落压力。
　　国债期货策略方面，我们整理跟踪基于高频数据的日度多空择时、日内趋势策略、三十年国债期货策略三类国债期货择时策略，和国债期货跨品种基差套利策略，以及国债久期轮动策略、信用债久期中性对冲策略两类现券策略。择时策略方面，基于高频数据的日度择时策略的策略逻辑更侧重寻找短期高抛低吸的机会，6月份整体表现较佳（T 0.9%、TF 0.5%、TS 0.4%）；三十年国债期货策略从现券量价的角度出发更多捕捉其固有的趋势性特征，6月亦录得正收益（2.2%）；开盘动量和尾盘动量策略6月净值震荡为主。跨品种基差套利策略当季合约月度收益小幅回撤0.6%。国债久期轮动策略相对基准年度累计超额收益继续走阔，2024年前6个月超额63BPs。信用债久期中性对冲策略6月持有高久期指数，久期轮动不对冲组合与对冲组合月度收益分别为0.57%和0.29%。现券策略月度展望方面，国债预期回报预测值继续下行，信用债久期轮动策略7月初降久期，目前持有低久期信用债指数加国债期货对冲久期中性组合。
　　★风险提示
　　量化模型有效性基于历史数据得出，不排除失效的可能