总量研究
　　【债券】发行量环比增长，信用利差整体收窄——信用债月度观察（2024.06）
　　截至2024年6月末，我国存量信用债余额为28.33万亿元。2024年6月1日至6月30日，信用债共发行11483.89亿元，月环比增长58.27%，其中，城投债发行量达5441.04亿元，环比增加87.58%，同比减少12.42%；产业债发行量达6042.85亿元，环比增长38.75%，同比增长4.75%。
　　【金工】香港地区可持续债券市场现状，交易商协会推出“两新”债务融资工具——金融工程ESG市场跟踪双周报20240707 
　　2023年，香港地区发行了182亿美元的GSS+债券，同比增长236%，总体来看，香港地区累计共发行GSS+债券453.9亿美元。交易商协会推出“两新”债务融资工具：“两新”债务融资工具采用“产品不贴标，用途针对性强”的方式，截至7月7日，首批70亿元“两新”债务融资工具发行，其中54亿元专项用于“两新”领域。
　　公司研究
　　【轻工】二季度利润环比增加，下半年自备浆产能投产带来新的利润增长点——仙鹤股份（603733.SH）2024年半年报业绩预告点评
　　考虑到公司成本转嫁和成本管理能力优越，二季度业绩表现超预期，我们小幅上调2024-2026年毛利率预测，预计2024- 2026年归母净利润预测分别为10.5/15.6/18.8亿元，对应EPS分别为1.48/2.21/2.66元，当前股价对应2024-2026年PE分别为12/8/7倍，公司竞争优势有望进一步放大，当前估值水平较低，维持“买入”评级。
　　【有色】2024Q2单季度归母扣非净利润中值约91亿元，创单季历史新高——紫金矿业（601899.SH）公告点评
　　紫金矿业预计2024年半年度归母净利润145.5-154.5亿元，同比增加约41%-50%。点评：2024H1矿产金铜银产量同比增加，金铜银价格同比、环比上涨明显。预计2024-2026年归母净利润为311/371/461亿元，当前股价对应PE为16/13/11倍，维持对公司“增持”评级。风险提示：铜金价格下行超预期，铜金等项目建设不及预期；海外运营风险。