策略摘要
　　当前国内外产区整体生产呈现季节性增量为主，供应逐步放大利空胶价。受限于成本利润，以及天然乳胶供应增量预期，下游工厂原料采买维持刚需为主，需求维持弱势令胶价承压。顺丁橡胶方面，受原材料丁二烯市场的高位支撑，表现较为强势，昨日顺丁橡胶市场价格稳中偏强。较上一交易日收盘价格上涨0-75元/吨。丁二烯市场保持高位，合成橡胶期货走强，供货商因谨慎心态选择稳价出货，买方持观望态度，交易商谈面临压力。
　　核心观点
　　■市场分析
　　天然橡胶：
　　现货及价差：7月9日，RU基差-590元/吨（-30），RU与混合胶价差465元/吨（+55），烟片胶进口利润-3009元/吨（+502），NR基差-218元/吨（-50 ）；全乳胶14125元/吨（+75），混合胶14250元/吨（+50），3L现货14675元/吨（+100）。STR20#报价1695美元/吨（+5），全乳胶与3L价差-550元/吨（-25）；混合胶与丁苯价差-1250元/吨（+50）；
　　原料：泰国烟片63.33泰铢/公斤（-1.88），泰国胶水62.5泰铢/公斤（-1.00），泰国杯胶53.2泰铢/公斤（-0.80），泰国胶水-杯胶9.3泰铢/公斤（-0.20）；
　　开工率：7月5日，全钢胎开工率为62.20%（-0.26%），半钢胎开工率为79.39%（+0.08%）；
　　库存：7月5日，天然橡胶社会库存为122.3万吨（-1.90），青岛港天然橡胶库存为493089吨（-4421），RU期货库存为225438吨（+2751），NR期货库存为158356吨（+2621）；
　　顺丁橡胶：
　　现货及价差：7月9日，BR基差335元/吨（+80），丁二烯上海石化出厂价13450元/吨（-350），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15400元/吨（0），浙江传化BR9000报价15300元/吨（+200），山东民营顺丁橡胶15050元/吨（0），BR非标价差-85元/吨（+120），顺丁橡胶东北亚进口利润-1222元/吨（+44）；
　　开工率：7月5日，高顺顺丁橡胶开工率为60.33%（+0.85%）；
　　库存：7月5日，顺丁橡胶贸易商库存为2640吨（+80），顺丁橡胶企业库存为2.06吨（-0.04 ）；
　　策略
　　RU、NR中性。当前国内外产区整体生产呈现季节性增量为主，供应逐步放大利空胶价。受限于成本利润，以及天然乳胶供应增量预期，下游工厂原料采买维持刚需为主，需求维持弱势令胶价承压。
　　BR中性。顺丁橡胶方面，受原材料丁二烯市场的高位支撑，表现较为强势，昨日顺丁橡胶市场价格稳中偏强。较上一交易日收盘价格上涨0-75元/吨。丁二烯市场保持高位，合成橡胶期货走强，供货商因谨慎心态选择稳价出货，买方持观望态度，交易商谈面临压力。
　　风险
　　下游轮胎企业库存变化情况、天胶库存变化情况、海内外天胶主产区供应上量进度，国储政策，丁二烯价格表现。