受央行官宣以及确认借券操作影响，上周债市明显回调，长债收益率大幅上行。上周（7月1日当周），央行官宣“将开展国债借入操作”，并在周五确认已与几家主要金融机构签订债券借入协议，并将视市场情况持续借入并卖出国债，债市因此明显回调，10年期国债收益率上行至2.28%，重新回到央行开始提示长债风险时的水平。短端利率方面，上周为月初，资金面平稳宽松，带动短端利率继续小幅下行，收益率曲线大幅走陡。
　　后续债市面临阶段性调整压力，但基本面偏弱背景下利率走势趋势性反转的条件仍不足。央行借券卖出操作给债市带来调整压力，但因央行的目的在于维持长债收益率稳定，并控制收益率曲线向上倾斜，这意味着央行并没有引导债市大幅调整的意图。同时考虑到基本面偏弱以及机构欠配等支撑债市的因素仍在，因此债市短期大幅调整的风险可控，预计长期国债收益率将被控制在央行合意区间内震荡。参考之前央行喊话提示风险时的国债收益率水平，10年期国债收益率的合意区间下限或在2.3%左右，若低于该水平，央行或将开展债券借入卖出操作。另外值得一提的是，本周一央行公告即日起将视情况开展临时正、逆回购操作，临时正、逆回购利率分别为当日OMO利率-20bp和+50bp，显示收紧利率走廊进入实操阶段，正回购信号对给债市造成利空影响。不过，这一操作所确定的利率走廊在1.6%-2.3%，而自去年8月降息以来，DR007波动区间就持续在这一范围内波动，由此，宣布新利率走廊不会引起资金利率较大幅度波动。