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>> 光大证券-信用债月度观察:发行量环比增长,信用利差整体收窄-240709
上传日期:   2024/7/9 大小:   1037KB
格式:   pdf  共16页 来源:   光大证券
评级:   -- 作者:   张旭
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1、信用债发行与到期
  整体来看,截至2024年6月末,我国存量信用债余额为28.33万亿元。2024年6月1日至6月30日,信用债共发行11483.89亿元,月环比增长58.27%;总偿还额9267.3亿元,净融资2216.59亿元。
  城投债方面,截至2024年6月末,我国存量城投债余额为15.43万亿元。2024年6月的城投债发行量达5441.04亿元,环比增加87.58%,同比减少12.42%;2024年6月的城投主体净融资额为814.68亿元。
  产业债方面,截至2024年6月末,我国存量产业债(狭义口径信用债中的非城投债部分)余额为12.9万亿元。2024年6月的产业债发行量达6042.85亿元,环比增长38.75%,同比增长4.75%;2024年6月的产业主体净融资额为1401.91亿元。
  2、信用债成交与利差
  城投债方面,2024年6月,我国城投债成交量为10235.32亿元,环比有所增长,同比有所下降。2024年6月城投债换手率为6.63%。我国AAA级城投债信用利差较上月无明显变动,AA+级和AA级城投债信用利差均有所收窄。
  产业债方面,2024年6月,我国产业债成交量为14286.97亿元,环比和同比均有所增长。2024年6月产业债换手率为11.08%。我国AAA级和AA级产业债信用利差较上月无明显变动,AA+级产业债信用利差有所收窄。
  3、风险提示
  数据统计口径不同;部分行业基本面恢复速度较慢,流动性恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快
  
 
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