上周，现货黄金上涨,涨幅2.8%，最终收报于2391.43美元/盎司。内盘方面，黄金T+D.上涨，涨幅2.45%，收于562.74元/克。总体上,美国6非农新增就业人数大幅回落，叠加失业率升至4.1%,创下两年半来最高纪录，黄金因此大涨。后市来看,我们认为非农数据以及之后的通胀数据均将利好黄金，金价有望继续上涨。
　　7月5日,根据美国劳工部公布数据显示，美国6月非农就业人口增长20.6万人，尽管超过预期的19万人,但仍较前值27.2万人大幅下滑。分项来看，失业率在6月份上升至4.1%，预期和前值均为4%,同时为2021年11月以来最高水平。6月份平均时薪环比上涨0.3%，持平预期，较前值0.4%有所下滑;同比增速为3.9%，持平预期，为2021年以来首次跌破4%。6月劳工参与率从5月的62.5%小幅上升至62.6%，扭转了过去- -段时间的下滑趋势。另外,4月份非农新增就业人数从16.5万人下修至10.8万人: 5月份非农新增就业人数从27.2万人下修至21.8万人。修正后，4月和5月新增就业人数合计较修正前减少11.1万人。过去5个月，有4个月就业人数被下修。总体上，劳动力降温趋势明确，叠加失业率意外上升提振了美联储降息的预期。
　　根据CME“美联储观察工具”的最新数据显示，美联储9月开启年内首次降息的可能性为71.8%，高于报告公布前的66.5%，11月首次降息的可能性也有所上升，而12月进行第二次降息的可能性上升至46.5%。总体上，第二季度工资增长的放缓，失业率的上升,以及最近数据所暗示的更慢的增长路径，都增强了今年降息的理由。我们认为美联储完全可以在即将召开的FOMC会议上开始讨论降息，并在9月开始降息，如果数据继续显示放缓的话。综上,前几个月的非农数据下修和失业率上升增加了9月份美联储降息的可能性，但同时广泛的经济数据都表明经济在放缓，虽然是否会触发经济衰退尚需进-步观察，但是美国利率长期处于高位对于整体经济环境的伤害不言而喻，故我们认为降息指日可待。
　　综上所述，我们认为本年度降息是大概率事件，短期内非农以及之后的通胀数据也将利好黄金继续上涨。但技术面.上2400美元存在较强阻力，金价想顺利通过该位置的概率不大。