黄金市场简报
　　 【聚焦关键词:美联储按兵不动，黄金维持震荡】
　　上周现货金上涨，涨幅1.69%，收报于2316.59美元/盎司。内盘方面，黄金T+D上涨，涨幅1.61%，收盘位于550.75元/克。总体上，美联储会议按兵不动符合预期，黄金已提前做出反应。后市来看，我们认为虽然美联储暂不降息，但是通胀下降依然利好黄金。
　　6月12日，美联储6月利率决议称，美联储连续第七次将基准利率维持在5.25%至5.5%的区间内，维持20多年来的新高。点阵图显示近八成官员预计今年至少降息一次，预计今年不降息人数较3月翻倍至四人。会后公布决议声明不再说降通胀缺乏进一步进展，改称取得适度的进一步进展，声明并重申要对通胀降至2%更有信心才会降息。尤其值得注意的是，主席鲍威尔在会后声明中表示，5月份核心CPI通胀令人鼓舞，并暗示点阵图可能并没有完全反映这一利好因素。总体上，我们认为美联储对此次降息尤为谨慎态度背后，或是美联储官员们对经济与通胀数据历次决策误判后的PTSD。在过去几年，美联储不断在通胀和经济数据的判断上栽跟头。2021年疫情引发通胀升温，然而鲍威尔等官员屡次强调，新冠疫情引发的通胀只是一种“暂时”现象，并未及时采取加息措施。当年11月，美国核心PCE物价指数同比涨幅为4.7%，上涨速度已经创下1990年代以来最快，但美联储又等了四个月才进行了首次“迟到的加息”，严重的误判让美联储对于首次降息慎之又慎，害怕重蹈覆辙。
　　根据CME“美联储观察工具”最新数据显示，美联储在今年9月的议息会议上降息25个基点的概率超过60%，11月降息25个基点的概率接近85%。总体上，点阵图显示今年美联储将降息.25个基点，没有官员认为今年将降息3次或更多，2025年预计将降息4次。有4名美联储官员则预计今年不会降息，高于3月预测时的2名。7名官员预计今年将降息1次，8名官员预计将降息2次。从中位数情况来看，2024年内降息次数已经降低到一次，但2025年降息次数从此前的三次增加至四次，显示美联储官员倾向于在今年之内保持耐心，但点阵图也显示出如果明年经济走弱，美联储可以做更多的降息。综上，我们认为黄金在进行充分调整和溢价回归之后，依然存在上涨机会，并且保留年内再创新高的可能性。
　　综上所述，我们认为虽然本次美联储依然没有降息，但是内部达成降息的意愿基本统一。