报告导读：
　　宏观：中性。巴以地缘冲突不断，进一步推高原油风险溢价。另外大西洋飓风或影响美湾地区原油开采和生产活动，汽油裂解价差走强。
　　纺服：偏空。7月初纺织服装订单进一步季节性转淡，高温天气叠加部分地区高库存，织机开工下滑至73%（-1%）。出口方面，中国往东南亚运费下降，关注后续聚酯产品出口与纺服出口是否有所提升。
　　聚酯：负荷87.7%，后期计划减产的三维25万吨、天龙20、万凯65万吨，海南逸盛75万吨、华润澄高60计划停车检修。长丝方面桐乡企业减产执行情况不及公告，高库存压力下，开工负荷预计进一步下滑。
　　PTA：多PTA空PF持有，多MEG空PX持有。7月的基差波动结束，09合约在5950附近寻找支撑。高加工费之下，PTA装置开工回升，海南逸盛1#重启、蓬威提负荷，新凤鸣重启，开工率回升到77%。然而聚酯开工率随着瓶片减停产增加而下滑。PTA处于供应增加而需求下滑的格局当中。当前下游聚酯工厂高库存高利润不可持续，高温天气后续负荷将进一步下滑，因此PTA供增需减。然而价格跌至5900附近，下游聚酯工厂仍有采购需求，因此维持震荡市判断。上周由于港口库存偏紧（张家港），聚酯工厂、贸易商集中提货造成基差上涨，最高涨至65元/吨，随着港口作业效率提升，预计PTA基差见顶。
　　MEG：单边4800以上有压力，但趋势仍偏强。多MEG空PX持有。港口去库是7月份的交易主线。国产供应方面，浙石化、卫星石化均有负荷提升计划。煤制方面红四方30、山西沃能30装置检修，总体开工负荷变化不大。张家港库存降至30万吨，下周主港到港量继续偏低。然而考虑到美国南亚83万吨重启后，8月份美国货源将增加，港口到港预计将从7月下开始有所增加，因此乙二醇的强势上涨行情还剩下1-2周的时间，空间4800以上有较大压力。
　　短纤：震荡区间整体下移，PF2409在7600-7800波动，加工费1000-1100区间。短纤厂家再次挺价，但期货盘面回归跟随原料震荡走弱。一方面，短纤厂家第一次挺价较为成功，贸易商低价货源已经大部分销售完，纱线已经完成一轮刚需补货，当前原料库存13.2天（+4.6天），继续补库的紧迫性降低。另一方面，下游出现分化，部分减产调节负荷，水刺无纺布和织布环节开工都有所下滑。短期的未来，下游接受短纤继续挺价的驱动显著减弱。估值方面，PF期货主力合约切换到2409，仓单集中注销估值上受到的压力大，预计在PF2409在7600-7800区间波动，盘面加工费预计在1000-1100高位波动。