6月越南纺织品出口持平、鞋类出口同比增13%。据越南统计局，2024年6月单月越南纺织品出口额合计为31.00亿美元，单月同比持平、增速环比放缓3.85PCT，1~6月累计同比增长3.38%；鞋类出口额合计为22.00亿美元，单月同比增长12.82%，而5月同比为持平、6月增速环比明显加快，1~6月累计同比增长8.39%。
　　欧莱雅集团CEO下调全球美容市场预期。欧莱雅集团首席执行官叶鸿慕NicolasHieronimus认为今年全球美容市场的增长速度将从年初预测的5%下降至4.5%~5%。其表示长期以来，中国市场一直为欧莱雅的增长引擎，尤其是高端美妆市场深受欢迎，但目前中国市场表现平淡，进而导致其下调预期。
　　行情回顾：纺织服装板块：上周（2024年07月01日~07月05日）上证指数、深证成指、沪深300指数跌幅分别为0.59%、1.73%、0.88%，纺织服装板块下跌1.34%，位列31个申万一级行业的第20位；其中纺织制造板块下跌1.30%，服装家纺板块下跌2.53%。过去一个月（2024年06月04日~07月05日）上证指数、深证成指、沪深300指数跌幅分别为4.18%、7.20%、4.39%，纺织服装板块下跌11.13%，位列31个申万一级行业的第27位。
　　化妆品板块：上周化妆品板块下跌7.33%、跑输沪深300指数6.45PCT。过去一个月化妆品板块下跌7.04%、跑输沪深300指数2.64PCT。与申万一级31个行业对比来看，过去一周化妆品板块涨幅位列第32位、过去一个月涨幅位列第14位。
　　行业新闻及重点公司动态：印尼将对鞋类、服装、纺织品、化妆品和陶瓷等进口产品征收100%至200%的保障性关税；波司登董事长高德康按每股4.31港元的价格配售4亿股股份、占已发行股份总数的约3.64%，所得款项将用于董事长在非上市集团的银行债务还款及慈善事业；H&M集团2024上半财年收入同比增长0.7%；lululemon华北地区最大门店在北京三里屯店开业；LV中国全线产品将于7月2日调整价格；CELINE计划于秋季推出洗护线产品；联合利华参与微生物平衡身体护理品牌Luna Daily新一轮融资。
　　投资建议：1）纺织服装行业：短期从确定性的角度，我们继续期待优质制造商2024年的业绩整体好转，期待在订单规模、产能利用率、订单结构、毛利率等多个指标的较好表现，继续推荐华利集团、申洲国际、百隆东方、伟星股份、鲁泰A等。下游品牌服饰板块方面，短期需求偏平淡，结构性来看在夏季到来、运动户外活动增加以及巴黎奥运会的催化下，运动户外以及防晒服饰/装备相关品类预计将相对更为受益。A股我们继续推荐海澜之家、比音勒芬，关注高性价比定位、期待成人装调整到位重启增长的森马服饰；港股我们继续推荐安踏体育、李宁、波司登、特步国际，关注361度。
　　2）化妆品行业：短期“618”大促结束，行业大盘表现相对平淡，结合欧莱雅集团略下调未来预期，预计化妆品行业整体需求和竞争环境仍相对严峻，但国产品牌中预计仍有优秀者跑赢行业。结合夏季来临，关注各大品牌的防晒品类表现（包括细分赛道儿童防晒护理品类）。我们继续期待优质国产品牌继续凭借较强的产品力和运营能力保持领先态势，继续关注大单品、产品力突出的国产品牌进一步提升份额和实现健康的财务表现。标的方面，我们继续推荐珀莱雅，关注福瑞达、贝泰妮等。
　　风险提示：国内外宏观经济增速下行、需求疲软；极端天气影响零售；行业竞争加剧；电商平台流量增速放缓或流量成本上升;汇率或原材料价格大幅波动；国内外政策变化。