白糖：巴西双周产量增幅同比扩大，但市场更关心终产状况
　　国际方面，巴西中南部地区，2024/25榨季截至6月16日，巴西中南部地区累计产糖1095万吨，同比增加14.42%，相对于上一期11.8%，产量增幅有所扩大。虽然同比仍保持较大的产量增幅，但是由于巴西前段时间天气利于压榨，糖厂今年压榨进度提前，市场预估后期巴西难以维持当前的压榨力度，且可能提前收榨，机构对巴西本年度的估产为4200万吨左右，与上一年度基本持平。印度方面基本定产，预计印度2023/24榨季糖产量预计为3212.5万吨，而上榨季为3339万吨。政府不太可能调整本榨季的出口政策，而是更倾向于增加国内白糖库存储备。下一榨季，印度将迎来恢复性增产，关注其生物乙醇和出口政策变动。泰国则已完成23/24榨季压榨，产糖量为877.26万吨，同比下降20.25%。最终产量比此前预估值850万吨略高。新榨季降雨改善的预期下，Datagro预计泰国2024/25年度糖产量为1050万吨，高于2023/24年度的877万吨，因甘蔗种植面积扩大。
　　国内方面，进口情况是市场关注焦点，市场预计后期进口到港量增长会对国内供应形成冲击，郑糖盘面表现弱于原糖，但在本周原糖抢跑巴西产量数据大幅上涨之后，进口利润再度走负，后续进口情况仍存变数。
　　策略：巴西6月上半月产量数据公布，增产表现中规中矩。市场怀疑巴西无法保持当前的压榨进度，进而影响最终产量，盘面情绪也悄然发生变化，近期若无新增利空消息压制，盘面或维持震荡偏反弹格局，操作上不追多，尝试轻仓回调试多为主，双边可以尝试9-1正套。